安培龙-市场前景及投资研究报告-传感器国产龙头，横向拓展，多重成长曲线.pdfVIP

公司深度报告|机械设备

证券研究报告

公司评级增持（首次）安培龙(301413.SZ)

报告日期2025年03月01日传感器龙头，横向拓展开辟多重成长

曲线

基础数据

02月28日收盘价（元）90.01

投资要点：

总市值（亿元）88.57

总股本（亿股）0.98⚫安培龙：国产车规级传感器领军者，利润增长拐点已至。公司以热敏电阻起家，深耕传

：聚源，兴业证券经济与金融研究院整理感器二十余年，纵横向并举拓展产品、客户与下游应用领域，形成温度、压力、氧、力

四大传感器产品矩阵。公司营收高速稳健增长，18-23FY营收复合增速24%，24Q1~3

增速21%；利润增长迎来拐点，18~22FY归母净利润自0.11亿元增长至0.9亿元，

23FY下滑10.5%，

24Q1~3增速转正。

⚫传感器行业：大国博弈万亿赛道迎来曙光。2023年中国传感器市场规模3645

亿元，在全球市场中占比26%，但在全球产业中的产能份额不足6.2%。中国传感器产

业80%的高端传感器依赖进口，但目前全球传感器产能正向中国集中，迎来

曙光。

⚫压力传感器：乘势突破外资封锁，近年业绩驱动引擎。压力传感器下游行业中汽车占比

40%，中国汽车压力传感器市场规模庞大，压力传感器有望支撑公司未来几年高速发展：

产品指标对标外资龙头，燃油车领域通过提份额；新能源汽车领域，温压一体

传感器已打破技术垄断，有望持续放量；自研MEMS、玻璃微熔压力传感器，实现全量

程覆盖。

⚫温度传感器：安培龙业务基本盘，国内领先扬帆海外。全球温度传感器过半产能集中于

中国，家电用温度传感器国产化率较高，汽车用温度传感器加速。温度传感

器是安培龙的基本盘：（1）国内，2020-2022年消费领域市占率5%，依靠自主可控的

垂直产业链，持续；（2）海外，成功进入国际品牌供应链体系；（3）下游，成

熟应用领域拓展市场份额，持续开拓新兴领域。

⚫力传感器：进军人形机器人，产品客户开拓迅速。乐观测算下，2030年全球人形机器

人力传感器市场规模达387.2亿元。玻璃微熔六维力传感器能够解决金属应变片六维力

传感器无法量产的缺陷，安培龙凭借玻璃微熔技术切入机器人力传感器领域，产品端与

客户端进展迅速，有望打造第二成长曲线。

⚫氧传感器：公司战略储备产品，取得成效仍需时间。氧传感器是实现尾