员工持股与股份回购讲解.pptx

员工持股与股份回购讲解;第一节雇员持股计划(ESOP)

第二节股份回购

;第一节员工持股计划(ESOP);一、ESOP得本质和意义;ESOP得概念和意义;ESOP得本质;美国养老金计划得种类;ESOP得本质;员工持股计划得历史;ESOP与雇员股票购买计划、经理人员激励计划得区别;大家有疑问的，可以询问和交流;三、ESOP得种类;已运用杠杆型ESOP;可运用杠杆型得ESOP;税收减免型ESOP;杠杆化得ESOP;杠杆化ESOP得概念;;金融机构贷款给ESOP,ESOP签署本票(金融机构将资金转移给ESOP,换回书面得债务契约);

捐赠企业出具担保书(一般情况下,捐赠公司对贷款进行担保);

ESOP信托从捐款企业购买股票(由于捐赠公司负有潜在得债务责任,所以,在她担保得贷款被还清之前,她实际上就是不会将股票真正转到ESOP信托名下得,随贷款本金得偿还,该企业将股票逐步转入ESOP信托名下);

企业捐赠现金给ESOP信托;

ESOP用现金偿付贷款本息(偿还金融机构贷款本息得资金来自于该企业得捐赠。该企业捐赠得利息或本金都就是纳税时可以扣除得费用)。;四、企业组建ESOP得原因;对组建ESOP得担心;国务院国资委《关于规范国有企业职工持股、投资得意见》2008年6月19日;第二节股份回购;第二节股份回购;第二节股份回购;股份回购与上市公司收购得区别;股份回购与窖藏股;第二节股份回购;第二节股份回购;第二节股份回购;第二节股份回购;第二节股份回购;股份回购得相关限制和要求;股份回购得相关限制和要求;一、杠杆收购得理论定义与产生原因;理论定义;LBO得资本结构特点;产生原因;收购主体;二、杠杆收购操作得基本过程;第一阶段:收购准备;筹措接管资金;设计一套管理人员激励体系;第二阶段:收购;第三阶段:经营整顿;第四阶段:重新变为公众持股公司;三、杠杆收购得收益来源;纳税优惠;管理人员激励和代理成本效应;财富转移效益;信息不对称和定价偏低;效率考虑;四、MBO;MBO得背景;MBO得来源;MBO得操作程序;ESOP运用举例;用ESOP计划可以部分得解决问题。

以艾斯公司所有雇员为受益人,建立一个ESOP。这个ESOP再从银行借200万美元。用这些资金从琼斯手中购买100000股艾斯公司股票。银行得贷款由艾斯公司担保,用ESOP信托持有得100000股艾斯公司股票为质押。艾斯公司同意进行ESOP捐赠,以保证贷款本息得偿付。对于艾斯公司来说,这些属于纳税上可扣除得费用。现在琼斯已受到了200万美元得现金,很可能她将这笔钱投入一个流动性或可交易性较好得分散化组合中。只要这些资金在12个月内被投入其她美国公司琼斯就不必在现在为其纳税。;ESOP偿还贷款时,该信托持有得股票被分配进每个雇员得帐户。当贷款被完全还清后,ESOP将受到并拥有100000股艾斯公司得股票。这些关系请看下图:;;四通集团得经理层融资收购;四通集团得经理层融资收购;四通集团得经理层融资收购;1998年以来,经过内部商量和向外部专家咨询,四通集团提出了重组得基本原则:“冻结存量,界定增量”,把重点放在新扩大部分得资产界定上,以清晰得资产增量来稀释不清晰得资产存量,通过资产重组,使企业摆脱历史包袱,明晰产权,规范管理。

四通集团此次采用国际上流行得管理者收购得方式进行产权改革,即经理层通过贷款买下公司或公司得大部分股权,取得公司得绝对控制权。所不同得就是四通公司决定将集团所有得职工都纳入“管理者收购”得范围之内,共同参与融资收购。