外汇、汇率与汇率制度.pptVIP

国际金融理论与实务第一节外汇与汇率概述外汇(ForeignExchange)是以外币表示的用于国际结算的支付凭证。外汇概述根据国际标准化组织ISO-4217的定义，外汇在国际金融活动中都是以三个字母表示的，一般前两个字母表示国家或地区的名称，最后一个字母表示货币单位。一项外币资产要能够成为外汇必须具备三个条件：可支付性、可偿性和可兑换性。二、汇率概述间接标价法：以若干单位的外国货币表示1单位或一定整数单位（100、10000等）的本国货币。汇率(ExchangeRate)，又称汇价，是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率或比价，也可以说是用一国货币所表示的另一国货币的价格。直接标价法：以若干单位的本国货币表示1单位或一定整数单位（100、10000等）的外国货币。汇率的标价方法美元标价法：以美元为标准来表示1单位或一定整数单位的其他各国货币。汇率的种类：买入汇率、卖出汇率、中间汇率基准汇率和套算汇率期汇率、远期汇率官方汇率与市场汇率名义汇率与实际汇率单一汇率、多重汇率固定汇率制度固定汇率制度的概念固定汇率制度是指政府、货币当局用行政或法律手段确定本国货币和某种参照物之间的比价，然后通过各种手段（主要是经济手段）来维持这个比价，参照物可以是黄金，也可以是某种或一篮子外国货币。固定汇率制度的表现形式通常为某国货币和参照物之间存在一个基准汇率，现实的汇率围绕基准汇率上下小幅波动。但通过定义我们可以看到，汇率是否稳定显然不能作为一国是否采用固定汇率制度的衡量标准，在现代信用货币体系下固定汇率的最大特点是一国政府或货币当局是否采用某些措施稳定汇率。根据布雷顿森林体系的规定，国际货币基金组织的会员国的本国货币都要和美元挂钩，也就是以美元作为本国货币的参照物，而美元又和黄金挂钩，比如二战后一美元纸币的含金量为0.888671克黄金，这样的双挂钩制度下其实是以黄金作为各国货币的发行基础。04布雷顿森林体系的固定汇率制05固定汇率制度的演变01金本位制是以黄金做为本位币币材，金币为本位币的货币制度。金本位制是全球范围内首次出现的国际货币制度，它始于1880年，终止于二战爆发。金本位制在运行过程中经历了金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种形式，典型的金本位制是金币本位制。03金本位制下的固定汇率02维持固定汇率所采取的措施经济手段动用外汇储备提高贴现率非经济措施经济手段是指通过政府的市场操作，间接通过影响供求关系来维持汇率稳定，而非经济措施则是通过非市场手段，在没有影响外汇供求的情形下通过行政、法令等强制手段维持汇率固定。固定汇率对经济的影响与浮动汇率相比较，固定汇率为国际贸易与投资提供了较为稳定的环境，减少了汇率风险，便于进出口成本核算，以及国际投资项目的利润评估，从而有利于对外贸易的发展，对某些西方国家的对外经济扩张和资本输出有一定的促进作用。固定汇率对国内经济和国内经济政策的影响将在第六章内外均衡调节中详细阐述固定汇率对国际贸易和投资的作用但是，在外汇市场动荡时期，固定汇率制度也易于招致国际游资的冲击，引起国际外汇市场的动荡不安。12345浮动汇率制度的概念浮动汇率制度是指汇率的大小完全由外汇市场的供求状况决定，政府或货币当局不再承担把汇率维持在某种界限的义务，对外汇市场不加任何干涉。当外币供过于求时，外币就将贬值，汇率下跌；当供不应求时，外汇就升值，汇率就上涨。浮动汇率制的利弊分析浮动汇率相较固定汇率的优点可以减少持有国际储备，降低机会成本可以实现国际收支的自动均衡有利于国内货币政策的独立性减少经济周期和通货膨胀的国际传递缓解国际游资的冲击01不利于国际贸易和国际投资02助长了国际金融市场上投机活动，使市场更加动荡03浮动汇率未必能隔绝国外经济对本国经济的干扰浮动汇率相较固定汇率的缺点三、其他汇率制度在爬行钉住制下，该国政府负有维持某种基准汇率的义务，但基准汇率可以进行经常的、持续的、小幅度的调整。01从理论上似乎该汇率制度兼收了固定汇率制和浮动汇率制的优点：该制度克服了浮动汇率剧烈变动的缺点，具有浮动汇率的灵活性，同时去掉了固定汇率的僵硬性，是一种理想的汇率。但实际上，该汇率制的缺陷也是显而易见的：第一，爬行钉住制的汇率调整总是滞后于市场状况。第二，汇率调整过程中极易发生外资投机和通货膨胀。02爬行钉住制汇率目标区以限制汇率波动范围为核心的，包括中心汇率的确定方法、维持目标区的国内政策搭配、实施汇率目标区的国际政策协调等一整套内容在内的国际政策协调方案。教材所指的汇率目标区指的是狭义方面的定义，是一种有管理的汇率制度安排，即一国允许其汇率在一个特定的区间内波动，一旦汇率的波动超出