财务管理实务 习题 项目八收益分配管理.doc

项目八收益分配管理

知识巩固与技能提高

一、实训题

［实训1］

（1）固定股利，即各期股利都是固定的，即400万元;

（2）固定股利支付率，即各期股利占净利的比例一样，上年股利支付率为400/1600=25%，则预期股利支付率也是25%，预期净利2500万元，则预期股利=2500×25%=625（万元）

（3）剩余股利政策，优先满足投资需要，剩余部分全发股利。资产负债率=40%，由资产=负债+所有者权益，则权益负债率=60%;应由权益承担的投资需求额=1000×60%=600（万元），预期所有者权益总共增加2500万元(预期净利)，投资需求600万元，则剩余2500-600=1900（万元）应发股利。

［实训2］

按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额为：

400×60%=240（万元）

公司当年全部可用于分配的盈利为300万元，出了可以满足上述投资方案所需的权益资本数额外，还有剩余可以用于分配股利。公司本年可发放的股利额为：

300-240=60（万元）

(2)股利支付率:60/300=20%

(3)每股股利:60/200=0.3（元/股）

［实训3］

（1）公司上年支付股利=100×4=400（万元）

股利支付率=400/800=50%

公司本年应支付股利=600×50%=300（万元）

本年应支付每股股利=300/100=3（元/股）

（2）按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额为：

500×50%=250（万元）

公司当年全部可用于分配的盈利为600万元，出了可以满足上述投资方案所需的权益资本数额外，还有剩余可以用于分配股利。公司本年可发放的股利额为：

600-250=350（万元）

每股股利:350/100=3.5（元/股）

［实训4］

股票股利对公司及股东权益的影响分析如下：

该公司发放的股票股利为30万股，需从“未分配利润”项目划转出的资金为：

300×10%×5=150（万元）

由于股票面值（1元）不变，发放30万股，“股本”项目应增加30万元，其余的120（150-30）万元应作为股票溢价转到“资本公积”项目，而公司的股东权益总额并未发生改变，仍然是2300万元，股票股利发放后资产负债表上的股东权益账户情况如下表所示。

某公司发放股票股利后的股东权益情况

单位：万元

项目

金额

普通股股本（面值1元，已发行300万股）

330

资本公积

620

未分配利润

1350

股东权益合计

2300

［实训5］

股票股利对公司及股东权益的影响分析如下：

该公司发放的股票股利为100万股，需从“未分配利润”项目划转出的资金为：

1000×10%×10=1000（万元）

由于股票面值（1元）不变，发放100万股，“股本”项目应增加100万元，其余的900（1000-100）万元应作为股票溢价转到“资本公积”项目。

发放现金股利1100×0.1=110（万元），股票股利发放后资产负债表上的股东权益账户情况如下表所示。

某公司发放股票股利后的股东权益情况

单位：万元

项目

金额

普通股股本（面值1元，已发行300万股）

1100

资本公积

4900

盈余公积

500

未分配利润

390

股东权益合计

6890

案例分析

每股股利=800/1000=0.8（元/股）

回购股票数=800/40=20（万股）

在外流通的股票=1000-20=980（万股）

新的每股收益=2000/980=2.04（元/股）

新股的价格=2.04×20=40.8（元）

剩余的股东每股会赚得40.8-40=0.8（元/股）