医药生物行业医药情绪逆转：一手抓AI医疗，一手抓创新主线.pdf

行业定期报告|医药生物

正文目录

1医药年度投资策略及建议关注组合上周表现3

1.1医药年度投资策略：医药可以逐步加大配置，25年或有超额收益3

1.2建议关注组合上周表现5

2创新药全链条政策强支持与制度优化，丙类目录与商业报销共振6

2.1《医保支持创新药高质量发展若干措施》第二稿传出，利好创新药发展6

2.2中国创新药行业的研发能力跨越式增长，重视政策支持下的国际化发展10

3医药板块周行情回顾及热点跟踪（2025.2.17-2025.2.21）12

3.1A股医药板块本周行情12

3.2下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪15

3.3港股医药本周行情16

4风险提示16

图表目录

图表1：上周建议关注组合收益率5

图表2：2015年医改以来，国内创新药政策环境持续优化6

图表3：网传关于医保支持创新药高质量发展的若干措施内容（第二轮征求意见

稿）7

图表4：2024年沪惠宝可报销创新药（执行中）9

图表5：中国新药批准上市数量，位居全球第二11

图表6：中国在研新药管线略少于美国，全球占比36%，IND数量全球第一..11

图表7：全球在研创新药新兴疗法管线数量占比11

图表8：中国新药海外交易首付款已超过一级市场融资11

图表9：本周（2025.2.17-2025.2.21）中信医药板块与沪深300指数行情12

图表10：2025年初至今中信医药板块与沪深300行情12

图表11：本周中信行业分类指数涨跌幅排名12

图表12：本周（2025.2.17-2025.2.21）中信医药子板块涨跌幅情况13

图表13：2010年至今医药板块整体估值溢价率13

图表14：中信医药子板块估值情况（2025年2月21日，整体TTM法，剔除负

值）13

图表15：近20个交易日中信医药板块成交额情况（亿元，%）14

图表16：中信医药板块涨跌幅Top10（2025.2.17-2025.2.21）14

图表17：本周大宗交易成交额前十（2025.2.10-2025.2.14）15

图表18：近半年医药板块新股情况15