中国新能源汽车未来发展趋势分析（最全）.doc

中国新能源汽车未来发展趋势分析

一、新能源汽车的发展背景

1、能源短缺传统内燃机汽车主要以石油为燃料,对石油的依赖程度巨大.中国虽然是世界能源资源大国,但人口众多,各行业对石油的依赖程度也大,平均下来在汽车行业就相对贫乏.截至

2009年年底,全球已探明的石油储量为13331亿桶,以2009年的开采速度可开采45.7年.

2、环境污染近年来,中国很多城市的上空都被浓重的雾霾所笼罩,导致此类原因的罪魁祸首之一就是汽车尾气的排放.2016年12月,入冬来最持久雾霾天气来临,多个城市已达严重污染,预计还将维持4天,直到21日后半夜才会自北向南减弱消散.19日夜间将进入此轮雾霾最严重的时段,将影响包括京津冀、山西、陕西、河南等11个省市在内的地区.2017年,李克强总理亲自将“坚决打好蓝天保卫战”写入报告.为了让出生的小孩能吸到第一口新鲜空气,发展新能源汽车来改善环境污染迫在眉睫.

3、气候变暖汽车尾气排放中就含有二氧化碳,二氧化碳是造成气候变暖的主要原因.治理汽车尾气中的二氧化碳排放就成为一

个焦点问题,汽车尾气中排放的二氧化碳总量将从1990年的

2.9*10t增加到2020年的6*10t.汽车尾气排放对气候变暖造成巨大影响.

综上所述,为了我们的子孙后代有一个良好的生存环境,发展新能源汽车是大势所趋.

二、中国新能源汽车市场现状

1、补贴退坡冲击行业发展

2019年补贴政策大幅调整,平均降幅超55%,并且2020年完成全部退坡.在行业基本面正在下行探底过程中,政策面往往先于基本面触底.进入2019年后,推动新能源车发展政策层出不穷,尤其在过渡期结束附近,接连取消动力电池白名单、发布乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法等,政策托底意图更加显著.我们认为行业在19Q3基本面接近触底之际,政策面上行将推动基本面快速走出底部,重归上行通道.

进入2019年之后,面对补贴退坡后市场反应的不确定性,新能源车产业链各环节谨慎情绪加剧,上游原材料和电池厂商均进行了减产,行业目前正处于减库存阶段,后续将因为排产提升转而恢

复库存.截止2019年9月,新能源汽车累计完成销售共87.2万辆,预计全年实现销量120~130万辆.截至目前,2019年销量高峰为6月,月销售15.2万辆.

对比近三年的各月新能源汽车销量来看,2019Q1~3较2017、2018年同期均有增加.由于补贴过渡期结束,7月销量仅为8万辆,同比下降4%,环比下降47%.8、9月销量由于客车补贴到期,仍面临巨大下行压力,上游原材料、中游电池材料价格陆续触底,行业走势已贴近谷底,Q4预计新能源车销量即将迎来反弹.

国内新能源汽车销量增速正在下降

2019Q3新能源汽车产量持续走低（万辆）

2019Q3新能源汽车销售情况（万辆）

2019Q1~3由于产能扩张,产能利用率仍然处于低位,以及补贴退坡造成的压力,产品价格整体处于下降通道.上游：电解钴价格2019年下降17.3%,钴粉价格下跌26.7%,氢氧化锂价格下跌44%,硫酸钴价格下跌11%,三元前驱体523价格上涨2.9%.近期钴、镍产品由于供给端减产,价格开始反弹.正极材料：2019年下跌3.6%,近期由于原料钴、镍涨价,三元正极材料价格小幅回升.负极材料：

Q3石墨化产能投放后,价格承压,负极材料价格小幅下降.电解液：2019年三元圆柱电解液价格上涨20.78%,磷酸铁锂电解液上涨2.8%.隔膜：2019年价格维持稳定,拥有比较强的价格护城河.电池：磷酸铁锂下降25.6%,近期回稳,三元电池价格维持稳定,补贴退坡后价格承压较大.

车用动力电池价格走势（元/Wh）

钴价格走势（元/吨）

三元前驱体价格（万元/吨）

碳酸锂和氢氧化锂价格走势（万元/吨）

三元正极材料价格走势（万元/吨）

负极材料价格走势（万元/吨）

电解液及六氟磷酸锂价格走势（万元/吨）

隔膜价格走势（元/平方米）

电池级铜箔格走势（元/kg）

铝塑膜价格走势（元/平方米）

主要动力锂电池及材料价格变化

2、行业盈利能力进入艰难期

在新能源车子行业,我们选取了57家公司作为样本,按照上游原材料、中游四大材料及电机电控、下游电池进行分类.新能源车产业链可分为：

上游：原材料,包括锂、钴、镍等

中游：正极、负极