养殖业行业投资策略月报：1月畜禽养殖跟踪月报，猪价区间震荡，商品代苗价下滑.docx

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行业：供需双增猪价震荡调整，商品代鸡苗价格上涨 4

生猪养殖：猪价区间震荡，产能或环比减少 4

白羽肉鸡养殖：商品代苗价下滑，海外引种暂时中断 5

1月经营情况：生猪出栏部分企业同比增加，鸡苗价格同环比均下降 6

生猪：部分上市公司生猪出栏量同比增加 6

白羽肉鸡：上市公司鸡苗和鸡肉均价同环比下降 8

风险提示 9

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图1.1月仔猪价格月环比+2.41%，生猪均价月环比-0.21% 4

图2.1月行业能繁母猪存栏量环比减少 4

图3.1月商品猪出栏均重有所下行 5

图4.1月自繁自养及外购仔猪养殖利润为165.76元/头及-44.62元/头 5

图5.2025年1月引种和自繁量均为0 5

图6.1月白羽肉鸡父母代鸡苗销量环比减少 6

图7.白羽肉鸡父母代鸡苗1月均价格环比下跌 6

图8.截至1月31日，商品代鸡苗价格2.24元/羽 6

图9.截至1月31日，毛鸡成交价3.52元/斤 6

图10.12月上市公司生猪合计出栏量同比+13.45% 7

图11.1月部分上市猪企出栏量同比为正 7

图12.1月生猪出栏均重普遍下行（单位：kg） 7

图13.1月各猪企销售均价多数下行（单位：元/kg） 7

图14.益生股份鸡苗收入同比-8.92%，环比-19.81% 8

图15.益生股份鸡苗销售均价为2.67元/只，环比-34.69% 8

图16.民和股份鸡苗收入同比+19.12%，环比-6.81% 8

图17.民和股份鸡苗销售均价2.43元/只，环比-35.05% 8

图18.圣农发展鸡肉收入同比-19.31%，环比-28.79% 9

图19.圣农发展鸡肉销售均价10000元/吨，环比-1.82% 9

图20.仙坛股份鸡肉收入同比-25.17%，环比-29.39% 9

图21.仙坛股份鸡肉销售均价8787元/吨，环比-4.04% 9

行业：供需双增猪价震荡调整，商品代鸡苗价格上涨

生猪养殖：猪价区间震荡，产能或环比减少

1月猪价区间震荡。供应方面，春节假期出栏节奏加快，供应压力较大；需求方面，伴随春节备货开启，集中需求逐步增加，屠宰场开工率上升；1月猪价区间震荡，先跌后涨。据农业农村部，1月生猪均价为16.61元/kg，月环比-0.21%，月同比+14.38%。本月仔猪补栏积极性较高，仔猪价格呈上行趋势，据农业农村部，1月仔猪均价33.97元/kg，月环比+2.41%，月同比+46.32%。由于节后淡季预期较低，养殖户和二次育肥户的大猪和标猪出栏节奏均加快，由于肥猪占比较低，出栏均重有所下降。据涌益咨询，1月全国平均商品猪出栏体重为123.66kg，月环比-4.33%；根据农业农村部，1月全国生猪屠宰后均重为89.60kg，月环比-0.98%。

1月行业产能或环比减少。1月，由于持续降温雨雪天气，及局部零星猪病发生，养殖户母猪补栏意愿较低；行业主动去化意愿不高，以产能的优化更替为主；综合而言，1月能繁母猪的回补延续放缓。根据钢联统计，1月能繁母猪存栏量月环比-0.04%（12月+0.39%），其中规模场环比-0.04%，中小散环比-0.07%；根据涌益咨询，1月能繁母猪存栏量月环比+0.63%（12月+1.27%)；根据农业农村部，12月能繁母猪存栏量4078万头，月环比-0.05%。为规避冬季疾病影响，二元母猪成交冷清，集团场正常更新轮换，二元母猪成交价格低位震荡，据农业农村部，1月二元母猪均价32.45元/kg，月环比+0.02%，月同比+8.83%；受商品猪价格震荡影响，淘汰母猪均价震荡调整，根据钢联，1月淘汰母猪均价11.26元/公斤，月环比-0.97%，月同比+23.87%。

1月自繁自养仍实现盈利。猪价震荡调整，自繁自养企业1月平均盈利为165.76

元/头，环比12月增加23.09元/头；由于对应仔猪成本较高，外购仔猪企业1月

延续亏损，1月平均亏损44.62元/头，环比12月减亏42.98元/头。

图1.1

图1.1月仔猪价格月环比+2.41%，生猪均价月环比-0.21%

图2.1月行业能繁母猪存栏量环比减少

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