中国经济高频观察：复工提速.docx

图表1 本周国内高频数据一览

ind,iFind等,；注：图表数据为相比去年同期变化率

一、节后复工

春运进入尾声，复工客流保持较快增长，但累计增速仍弱于节前。据交通运输部统计，春运40天（2025年1月14日至2

月22日），全社会跨区域人员流动量90.2亿人次，比2024年同期增长7.1%。以春节为界限划分，节前返乡客流增速（腊月十五春运启动至大年初一）同比增长8.4%，复工客流增速（正月初二至二十五）累计同比增长6.3%，本周复工客流（正月十八至廿五）同比增长6.5%，均不及节前。这在第三方的百度迁徙指数中也有体现，节前（腊月十五至春节）返乡客流

同比增长9.7%，而节后复工客流（正月初二至二十四）累计同比增长1.4%。地铁客运方面，本周（截至2月21日）24

城地铁客运量较1月上半月高1%，其中一线城市、二线城市地铁客运量分别较1月上半月高2.7%、高0.6%。

建筑工地复工进度弱于去年同期。据百年建筑调研，截至2月20日（农历正月廿三），全国13532个工地开复工率47.7%，农历同比减少15.2个点，上期同比减少16.4个点；劳务上工率49.7%，农历同比减少7.8个点，上期同比减少10.6个点；

资金到位率43.6%，农历同比减少1.1个点，上期同比减少6.6个点。本期各项指标仍慢于去年同期，但跌幅边际收窄。百

年建筑网表示，当前大型基建开工较好（比如高铁、高速、水利等国家级重点工程），只不过施工强度弱于去年；今年房建项目的资金到位相较于去年有好转，特别是一些有专项资金的项目（比如城中村、旧城改造、安置房等），开工相对较早。

水泥出库量弱于去年农历同期，基建恢复快于总体。据百年建筑网统计，2月12日-2月18日，全国水泥出库量79.83万吨，农历同比下降25.5%，较上周(-17.2%)跌幅扩大；基建水泥直供量39万吨，农历同比下降9.30%，较上周(-18.2%)跌幅收窄。百年建筑网表示，近期重大基础设施建设项目集中开工，基建是当前水泥需求的主要驱动力，房建和民用领域复苏

相对较慢。

1、人员流动

图表2交通运输部数据显示，2月14日（正月十七）以来复工客流同比增速弱于节前

农历同比，右25年24年 19年正月十八至廿五，复工客流同比增长6.5%返乡客流：腊月十五至春节累计同比增长8.4%

农历同比，右

25年

24年 19年

正月十八至廿五，复工

客流同比增长6.5%

返乡客流：腊月十五至春节

累计同比增长8.4%

正月初二至初十，复工

客流同比增长2.0%

正月十一至十七，复工

客流同比增长14.9%

4.0

3.5

3.0

2.5

2.0

1.5

1.0

0.5

0.0

腊腊腊腊腊腊腊腊腊腊腊腊腊腊除春正正正正正正正正正正正正正正正正正正正正正正正正

月月月月月月月月月月月月月月夕节月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月

%

40

30

20

10

0

-10

-20

-30

十十十十十二廿廿廿廿廿廿廿廿五六七八九十一二三四五六七八

初初初初初初初初初十十十十十十十十十二廿廿廿廿廿二三四五六七八九十一二三四五六七八九十一二三四五

通运输部,

图表3 百度迁徙指数显示，2月14日（正月十七）以来复工客流同比增速弱于节前

百度迁徙规模指数:全国:农历同期

同比(

同比(右)

19年

24年

25年

正月十八至廿四，复工客流同比增长7.6%

返乡客流：腊月十五至春节累正月初二至初十，复工

计同比增长9.7% 客流同比增长-4.3%

正月十一至十七，复工

客流同比增长8.3%

1000

800

600

400

200

0

腊腊腊腊腊腊腊腊腊腊腊腊腊腊除春正正正正正正正正正正正正正正正正正正正正正正正正

月月月月月月月月月月月月月月夕节月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月

%

40

30

20

10

0

(10)

(20)

(30)

十十十十十二廿廿廿廿廿廿廿廿

五六七八九十一二三四五六七八

初初初初初初初初初十十十十十十十十十二廿廿廿廿廿二三四五六七八九十一二三四五六七八九十一二三四五

Find,

图表4 本周24城地铁客运量高于1月上半月均值 图表5 本周一线城市地铁客运量高于1月上半月均值

万人次 地铁客运量:24城:近7日

% 万人次 地铁客运量:北上广深 %

1,300

1,100

900

700

500

300

同比(右轴) 2023 2024 2025

20

10

0

-10

-20

01 02 03 04 05 06 07

1,