申通快递1月市占率反超韵达，快递员社保问题被最高检及社会关注.docx

目录

一、行情综述：快递板块上涨 1

A股市场：快递板块上涨 1

港股及海外市场：快递物流板块下跌 2

二、行业动态：申通快递1月市占率反超韵达，快递员社保问题被最高检及社会关注 3

2.1件量：2024年快递业务量累计完成1750.8亿件，同比增长21.5% 3

价格：12月快递单票收入为7.75元/件，同比下降7.11% 6

上游：12月份实物商品网络零售额同比增长3.8% 6

三、竞争格局：中通市占率触底回升，韵达市占率单月被申通反超 9

四、投资评价和建议 11

风险分析 14

图目录

图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益 1

图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 1

图3:快递板块涨跌幅表现（单位：%） 1

图4:A股市场快递物流板块主要标的股价表现及估值 1

图5:港股及海外市场快递物流板块主要标的股价表现及估值 2

图6:第7周，快递揽收量约36.23亿件，周环比上涨4.35% 3

图7:第7周，快递派送量约38.7亿件，周环比上涨45.05% 3

图8:全国整车货运流量约为2019年日均值的4.81% 3

图9:江西整车货运流量约为2019年日均值的31.93% 3

图10:安徽整车货运流量约为2019年日均值26.21% 4

图11:广西整车货运流量约为2019年日均值28.48% 4

图12:2月20日海南、江西、安徽整车货运流量同比分别提升71.3pct、49.4pct、48.1pct 4

图13:规模以上快递业务收入同比增速（亿元，%） 4

图14:规模以上快递业务量增速（亿件，%） 5

图15:同城、异地、国际快递收入及同比（亿元，%） 5

图16:同城、异地、国际快递业务量及同比（亿件，%） 5

图17:东、中、西部地区快递收入及同比（亿元，%） 5

图18:东中西部地区快递业务量及同比（亿件，%） 5

图19:规模以上快递业务单票收入及同比（元，%） 6

图20:同城、异地快递业务单票价格变化（元，%） 6

图21:东、中、西部单票价格变化（元，%） 6

图22:中国社会消费品零售总额同比增速（%） 7

图23:中国实物网上零售额累计同比增速（亿元，%） 7

图24:实物商品网上零售额占比（%） 7

图25:网上商品零售额吃穿用累计同比增速（%） 7

图26:中国电商物流指数(ELI) 8

图27:快递服务品牌集中度指数CR8（单位：%） 9

图28:快递企业增速出现分化（单位：%） 9

图29:快递企业月度市占率变化（单位：%） 9

图30:快递企业单票收入（元/票） 9

图32:加盟物流公司固定资产占营收比例 11

图33:直营物流公司固定资产占营收比例 11

图34:18年以来TOP5快递公司（顺丰、中通、圆通、韵达、申通）资产产能与市占率、单价、单票净利同比增速关系 12

图35:快递上市公司季度投资回报情况（2017-2024） 13

图36:加盟制快递新旧模式对比示意图 13

一、行情综述：快递板块上涨

1.1A股市场：快递板块上涨

从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（2月17日-2月21日）交运板块整体下跌。其中：本周物流综合板块下跌1.09%，其中快递板块涨幅1.71%。

图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益

数据来源：，

图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 图3:快递板块涨跌幅表现（单位：%）

排名证券简称涨幅

排名

证券简称

涨幅 证券简称

跌幅

1

原尚股份

22.6 万林物流

-8.5

2

富临运业

17.6 招商轮船

-5.3

兴通股份

海晨股份

音飞储存

盛航股份

皖通高速

粤高速A

山东高速

传化智联

15.4 中远海能

10.2 五洲交通

8.4 锦江在线

6.4 圆通速递

6.1 中信海直

5.7 建发股份

5.3 韵达股份

4.7 广深铁路

-4.8

-4.7

-4.4

-4.3

-4.3

-4.1

-3.8

-3.7

排名

证券简称 涨幅 证券简称 跌幅

1

顺丰控股 3.99 圆通速递 -4.3

2

德邦股份 3.80

韵达股份

-3.8

3

申通快递

-1.4

4

5

数据来源：， 数据来源：，

图4:A股市场快递物流板块主要标的股价表现及估值

数据来源：，

1.2港股及海外市场：快递物流板块下跌

图5:港股及海外市场