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政策不断加码氢能源产业绿氢是关键技术路线

需要注意的是，虽然中国氢能产业链雏形已经形成，但相比锂电产业链结构布局的清晰，氢能产业链相对更为复杂，每一个具体环节都有很多公司涉及。据东方财富Choice数据，仅在氢能源“制、储、运、加、用”环节上布局的上市公司家数就已经超过了200余家。

“氢能源发展潜力巨大，未来有望成为下一个锂电。”国内咨询机构科方得Co-Found智库研究负责人张新原表示，各级政府对氢能产业的扶持政策将持续推动其发展，加上氢能在能源转型、减少碳排放等方面的优势，氢能产业有望实现快速发展。此外，氢能作为一种清洁、低碳的能源，对于实现碳达峰、碳中和目标具有很重要的意义。

“氢能产业未来发展空间广阔，有望超过锂电。”万联证券西安部分析师屈放表示，氢能原料广阔，取材成本低，而锂的储量分布不均匀且提取成本较高。尤其我国缺乏高质量锂矿，制约了锂电池的发展空间。氢电池密度高，充电时间短，适用范围更加广泛，如现在已经市场化的氢能重卡，之前就是由于锂电池密度低而无法市场化。氢能与光伏，储能结合的空间更大，适合建立完整制氢，储氢的新能源体系。

在制氢方式上，虽然煤制氢、天然气制氢、电解水制氢等是当下常用的方式，但因煤制氢、天然气制氢会排放大量二氧化碳，而可再生能源电解水制氢在制氢生产过程中则完全不存在碳排放，也因此被称之为绿氢，成为目前的主流技术路线。

中金公司研究部电力设备及新能源首席分析师曾韬表示，相比于传统以火电为主要能源来源的电解水制氢技术，可再生能源制氢采用的是风电、光电等能源，通过将富余风力、光能资源转化的电能送入电解水制氢设备实现电-氢转换，可大大减少环节中的大量碳排放。

从应用场景来看，氢能交通是氢能利用重要场景之一，氢能汽车是氢能源落地和商业化较为成熟的模式之一。目前，国内销售的氢燃料汽车主要应用在商用车领域，包括大型客车、重卡以及其他货车等。

3月5日，亿纬锂能在互动平台上表示，公司联营企业惠州亿纬氢能有限公司，现已具备阴离子交换膜（AEM）、AEM制氢电解槽、氢燃料电池电堆等核心技术。3月11日，大洋电机在互动平台回复称，氢燃料电池业务主要聚焦核心零部件研制，部分产品已实现小批销售。

需要注意的是，虽然有越来越多的企业通过不同的方式切入到氢能源汽车这一赛道，但在国内加氢站数量不足和制氢、运氢、储氢配套设施缺乏的大背景下，涉足氢能源汽车行业也并非易事，仍会面临重重挑战。

屈放认为，制氢、运氢、储氢配套设施仍不完善，无法大规模量产，如电解槽的产量，纯运氢管道和天然气氢气双管道的铺设等。目前氢能市场化最核心的因素仍然是成本，如何降低成本已经成为多数企业重点突破的方向。对于投资者而言，布局氢能产业需要先从上游制氢领域切入，同时需要关注氢能运输和辅助设备，其次才是中下游应用领域。氢能产业化是一个复杂的过程，虽然在重卡、货车等领域实现商业化，但绿氢全面实现产业化仍需要一段时间。

美锦能源董事长姚锦龙也公开表示，目前，氢能在交通领域的示范已经取得显著效果。但氢能作为一种“能源产品”，尚未实质性纳入能源建设管理体系，在发电、储能、工业等领域的规模化应用仍有待创新，“氢—电—气—热”的耦合与协同尚未形成，各领域商业化推广进展缓慢，一定程度影响了能源体系整体效能发挥。

（文中个股仅为举例分析，不做买卖建议。）