资金跟踪系列之一百五十七：个人仍是主要买入力量，北上在反复中有所回流.docx

目录

美元指数继续回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛，通胀预期回落；离岸美元流动性边际有所宽松；国内银行间资金面整体平衡，期限利差(10Y-1Y)继续收窄 4

美元指数继续回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛，通胀预期回落 4

离岸美元流动性边际有所宽松；国内银行间资金面整体平衡，流动性分层现象不明显，期限利差(10Y-1Y)收窄5

市场整体交易热度继续回升，科创50、创业板指的波动率同样均有所回升 6

市场整体交易热度继续回升，TMT、机械、消费者服务、商贸零售、家电、汽车、轻工等板块的交易热度均处于90%分位数以上；科创50、创业板指的波动率均有所回升，行业上，计算机、传媒、商贸零售、通信、机械的波动率仍处于80%历史分位数以上 6

市场流动性指标小幅回升，行业上，电子、煤炭、电新、军工、银行、通信等板块的流动性指标均处于70%历史分位数以上 8

银行、电子、计算机、商贸零售、纺服、军工等板块调研热度居前，银行、计算机、商贸零售、通信、军工、家电等板块的调研热度环比上升较快 10

分析师分别下调/上调了全A的25/26年的净利润预测。结构上，商贸零售、有色、电新、传媒、机械、建筑、通信、家电、银行等板块的25/26年净利润预测均有所上调 11

全A中25/26年净利润预测上调组合占比分别不变/上升；25/26年净利润预测下调组合占比分别不变/下降；分析师分别下调/上调了全A的25/26年净利润预测 11

净利润预测环比上升的行业数量小幅回落，今明两年净利润预测均上调的行业数量处于低位，其中，商贸零售、有色、电新、传媒、机械、建筑、通信、家电、银行等板块的25/26年净利润预测有所上调 12

创业板指、沪深300的25/26年净利润预测均被上调，上证50的25/26年净利润预测均被下调，中证500的

2025/2026年净利润预测分别被下调/上调 14

风格上，大盘/中盘/小盘成长、中盘价值的25/26年的净利润预测均被上调，大盘/小盘价值的25/26年的净利润预测均被下调 15

北上交易活跃度继续回升，北上整体净买入A股，综合前10大与陆股通持股3000万股以下的标的来看：北上可能主要净买入电子、汽车、机械等板块，净卖出食品饮料、通信、电新、传媒等板块 16

北上日均买卖总额继续回升，北上买卖总额占全A成交额之比延续回落，北上整体净买入A股 16

基于前10大活跃股口径：北上资金在汽车、电子、交运、医药、机械等板块的买卖总额之比上升，在食品饮料、金融、家电、通信、有色、电新、计算机、传媒等板块的买卖总额之比回落 18

基于陆股通持股数量小于3000万股的标的口径：北上主要净买入电子、计算机、汽车、有色、电新、军工、机械等板块，主要净卖出食品饮料、通信、农林牧渔、轻工、交运等板块 18

两融活跃度有所回升，当前依然处于2024年11月中旬以来的高点 20

两融主要净买入TMT、机械、电新、医药、家电、化工、建筑等板块，净卖出汽车、食品饮料、商贸零售、非银等板块 20

钢铁、石油石化、纺服、食品饮料、农林牧渔、通信等板块融资买入占比环比上升，其中，钢铁、通信等板块的融资买入占比均处于80%历史分位数以上 21

两融继续净买入各类风格板块（大盘/中盘/小盘成长/价值） 22

龙虎榜交易热度继续回升，TMT、机械、建筑、建材、化工、石油石化等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高 23

主动偏股基金仓位继续回升，基民整体延续净赎回基金 25

主动偏股基金仓位继续回升，剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓通信、计算机、电新、有色、传媒、金融等板块，主要减仓医药、轻工、家电、军工、纺服、商贸零售等板块 25

主动偏股基金的净值表现与大盘/小盘成长的相关性上升，与中盘成长、大盘/中盘/小盘价值的相关性均回落 26

新成立权益基金规模回升，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模均回升 27

个人投资者净赎回基金，与高端制造、金融地产、消费、军工等板块相关的ETF被净申购，与传媒、医药、科技、建筑建材等板块相关的ETF被净赎回 27

从ETF跟踪的指数来看：券商、红利等相关的ETF被主要净申购，与科创50、中证A500、沪深300、中证1000

等相关的ETF被净赎回 29

将指数拆分来看：ETF主要净买入煤炭、计算机等板块，主要净卖出电子、医药、电新、传媒、化工、金融等板块

................................................................................