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我国中小企业融资困境与出路

浅探_财务管理

我国中小企业融资困境和出路浅探_财务管理论文-毕业论文

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时间：2010-06-1021:55:03

【摘要】我国中小企业的融资困境严重限制着中小企业的发展，探寻壹条能使中

小企业走出困境的路径显得格外重要。本文于论述我国中小企业融资困难的现实

表现中分析了导致这种情况的原因，就中小企业摆脱融资困境的出路提出壹些建

议。

中小企业融资困难是世界各国普遍存于的问题，但我国的情况较许多发达国家更

为突出，这严重困扰和限制着我国中小企业的发展。怎样才能找到壹条出路，使

中小企业摆脱“融资难”的困境，已经成为当前我们所面临的壹项相当紧迫的任

务。

壹、我国中小企业融资困境的现实表现

据统计，目前我国中小企业的数量已经超过了1200万家，占全部注册企业总数的

99%，工业总产值和利税分别占到了70%和45%，于国民经济和社会发展中发挥了

巨大的作用。但和此极不相称的是，中小企业所获得的金融资源却极为有限，长

期陷入壹种融资难的困境，具体表当下：

（壹）融资渠道单壹狭窄，且不通畅

我国中小企业的发展主要依靠自身内部积累，内源融资比重过高，外源融资比重

偏低，其资金主要来源于企业所有者自有资金和向亲友借贷资金，而银行、股权

融资和商业融资等渠道非常狭窄。单就外源融资渠道而言，也比较单壹，以银行

贷款为主，直接融资渠道窄。由于证券市场门槛高、创业投资体制不健全、公司

债券发行的准入障碍等因素，中小企业基本上难以进入资本市场直接筹集资金。

（二）于内源融资方面，中小企业自有资金普遍不足

于内源融资方面，我国绝大部分中小企业陷于非常困难的境地，普遍存于着自有

资金不足的现象，比如目前我国平均每户私营企业的注册资本仅有80多万元。职

工集资是中小企业的主要融资手段之壹，由于企业于开办初期很难得到金融机构

的支持，所以大多数中小企业采用职工集资的方式筹集资金。此外，中小企业自

我积累能力较差，也限制了其资金规模的扩大，导致自有资金不足的现象不能得

到有效改善。

（三）于外源融资方面，直接融资资金来源复杂且规范性差

表当下：壹是部分中小企业为了增持股份、分享投资收益，不惜将银行短期贷款

用于股权投资，使银行信贷全部倒手转为直接融资，有的甚至将银行贷款通过二

次出借或买卖等方式融入企业；二是目前中小企业直接融资全部为民间融资，采

用的方式是层层招股融资，割断了投资人和企业的关系，使众多中小投资人无法

参和企业运营管理，有的没有任何借贷手续或股权证明，有的甚至不知道企业的

地点。

二、我国中小企业融资困境的成因分析

造成中小企业“融资难”困境的原因是多方面的。哲学上讲，事物的变化发展是

内因和外因共同作用的结果，中小企业的融资困境也是由中小企业自身内部原因

和外部原因俩大方面共同导致的。

（壹）中小企业自身内部原因

普遍认为中小企业和银行的信息不对称程度比大企业更为严重，这是中小企业融

资难的主要原因。因为银行不仅关心利率水平，而且关心贷款的风险，而中小企

业信息相对内部化，使银行难以有效识别优质中小企业、观察借款人的投资风险

；加之中小企业贷款规模偏小、交易成本高，且运营时间较短，退出市场的概率

较高，运营风险大，导致银行不愿意为其提供贷款。具体而言，主要有以下几个

方面。

1.中小企业特殊的治理结构影响银行的信贷配给，对中小企业的信贷量不足

中小企业特殊的治理结构是影响信贷配给的内于因素。由于于中小企业中所有权

和运营权往往合而为壹，缺乏职业经理人对股东的制约，道德风险问题较大企业

更为严重，理性的银行能对此作出正确的预期，且选择于信贷资金的配给上倾向

于大企业而排斥中小企业。

2.中小企业财务制度不健全，内部控制制度不完善，财务信息不规范，融资具有

非公开性

大多数中小企业的财务制度不够健全，且缺乏有效的内部控制机制和信息传递机

制，提供的财务信息常常失真，其中不乏做俩套账甚至几套账的现象。融资时为

了迎合银行，不愿按银行的要求披露所有信息，粉饰向银行提供的会计报表，表

现出虚假的运营业绩，容易产生坏账，增加了银行贷款的风险和审查成本，降低

了银行贷款的积极性。

3.中小企业所有者运营管理能力不足，企业生存风险高

于我国，中小企业大多是家族式的管理模式，管理者大多没有经过专业的学习，

管理随意性较大，主观意识较浓，决策失误常