【财通证券-2025研报】供需博弈猪价震荡调整，白鸡价格企稳回升.pdfVIP

农林牧渔/行业投资策略周报/2025.03.02

供需博弈猪价震荡调整，白鸡价格企稳回升

证券研究报告

投资评级:看好(维持)畜禽重点数据跟踪周报

最近12月市场表现核心观点

❖生猪养殖：猪价震荡调整。供应方面，供应方面出栏节奏放缓，需求方面淡季

农林牧渔沪深300

相对平稳，供需博弈猪价震荡。短期，冻品入库、仔猪补栏、二育入场增加下

20%

对猪价形成支撑，猪价预计震荡调整但下行空间有限。中长期，企业相比规模

13%

增长更注重效率提升，产能回补较慢，本轮周期企业仍有望持续实现盈利，推

5%

荐配置生猪养殖。1）数量端：1月能繁母猪存栏环比减少。据钢联统计，1月

-3%

能繁母猪存栏量月环比-0.04%（12月+0.39%）；据涌益咨询，1月能繁母猪存

-11%

栏量月环比+0.63%（12月+1.27%)；据农业农村部，1月能繁母猪存栏量4062

-18%

万头，月环比-0.40%。2）价格端：震荡调整。据涌益咨询，2月27日，商品

猪出栏价为14.70元/kg，周环比-0.74%。3）成本端：原材料价格涨跌不一，

养殖延续盈利。2月28日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价

分析师肖珮菁

SAC证书编号：S0160524070005为3722/2218/2434/3879元/吨，周环比+7.74%/+0.71%/+0.44%/-0.48%；自繁自

xiaopj@养和外购仔猪养殖盈利为+43.08元/头、+9.39元/头。相关标的：牧原股份，

温氏股份，巨星农牧，唐人神。

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应压力缓解支撑猪价》2025-02-16

❖风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。

表1：重点公司投资评级:

总市值收盘价