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高管财务任职经历对股价同步性的影响.pdf

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摘要

本文选取沪深两市2003--2021年间所有A股上市公司的数据作为样本进行

研究,实证检验了高管财务任职经历对股价同步性的影响及分析师关注和机构

投资者持股的调节作用。实证结果表明:高管财务任职经历能够显著降低企业

的股价同步性,并且随着分析师关注度提高和机构投资持股比例增加,均能增

强高管财务任职经历对股价同步性的抑制作用。在采用PSM.DID模型控制内生

性后,该结论亦成立。通过对作用机制的检验,本文还发现高管的财务任职经

历的优势作用是提高分析师预测准确度和减少分析师预测分歧度以及提高企业

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