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一揽子政策稳市场

各部委也密集释放稳市场的政策。证监会表示，要建设以投资者为本的资本市场。在制度机制设计上更加体现投资者优先。国资委表示，要将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。房地产放松政策也继续出台，住建部表示，要加快推动城市房地产融资协调机制落地见效；广州则取消了120平方米以上的限购。

一系列稳市场、稳信心的政策密集出台，犹如给久旱的市场带来了一场春雨，A股随后迎来反弹，上证综指重新回到2900点附近。这会是一次彻底的反转吗？

央行此次降准可能主要有几个方面的考量：

其二，缓解春节前后的流动性压力。春节前的企业发奖金、居民取现需求较强，需要适时补充流动性。此前央行也曾多次在春节前进行降准操作。广发证券测算，正常情形下，春节前取现对流动性的损耗大约在1.6万亿-1.8万亿元。

长江证券首席经济学家伍戈认为，仅靠市场力量来摆脱价格负向循环并非易事，往往需要借助较强的政策外力。唯有如此，才能激发微观主体的“动物精神”，推动投资和消费。

除了央行的流动性呵护外，其他部委及行业的一些政策也密集出台，形成多维度的稳市场合力。

1月24日，证监会副主席王建军接受媒体采访，强调要建设以投资者为本的资本市场。在制度机制设计上更加体现投资者优先。

一是大力提升上市公司质量。进一步完善上市公司质量评价标准，突出回报要求，大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者。支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力。巩固深化常态化退市机制。

三是梳理完善基础制度安排。全面评估发行定价、询价等机制，支持更多投资者参与。健全适合国情与市情的量化交易监管制度，优化完善减持、融券、转融通等制度规则。

中金公司认为，央企考核体系过去以基本面指标为主，本次调整意味着兼顾价值实现维度。这有助于引导中央企业负责人在重视经营管理效率的同时，也更加注重股东利益，有望探索增持、回购、分红等多样化市值管理手段，对提升上市央企股东回报具有积极意义。

中信证券认为，此次国资委明确表示将研究把市值管理纳入央企负责人业绩考核，能够提升央企上市公司对市值管理的重视程度，有利于提振投资者情绪，增加对上市央企配置，有助于资本市场稳定发展。

1月26日，住建部召开城市房地产融资协调机制部署会，明确要加快推动城市房地产融资协调机制落地见效，支持房地产项目开发建设，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。1月27日，广州市发布《广州市人民政府办公厅关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，其中提出，在限购区域范围内，购买建筑面积120平方米以上（不含120平方米）住房，不纳入限购范围。

受以上一系列政策的刺激，市场情绪终于有所回暖，上证综指重新回到2900点附近。但市场的分化依然明显，直接受益于政策的板块表现相对较好，1月22日至26日，涨幅靠前的板块主要是房地产、建筑装饰、石油石化、煤炭、非银金融和银行板块。而中小盘股仍然不振，创业扳指继续创出新低。

这一次的政策密集发力呵护资本市场，市场能真的走出底部吗？历史上看，每一次市场见底都有诸多条件配合，比如外部环境明显改观、流动性趋于宽松、强力的稳经济稳市场政策出台、经济与企业盈利边际改善、市场估值处于较低位置等。

诸多条件的配合下，市场见底的可能性较大，一波反转的春季行情正在徐徐启动。