人形机器人行业系列深度：轻量化的核心，期待人形打开成长空间.pptx

2

【PEEK材料】期待人形机器人带动千亿级空间

1、PEEK材料：“以塑代钢”的绝佳材料，下游应用广泛，行业壁垒高

核心优势：相较传统材料比强度优势显著（带来减重），分别是钢的21倍、铝合金的8倍，绝缘效果、耐磨性、抗疲劳性更佳（环境适应性）。

应用场景：当前主要在汽车、航天航空、电子、能源、医疗领域，期待未来成为人形机器人减重的重要替换材料，成长空间打开。

行业壁垒：技术难度大，建设周期、客户验证时间长，重资产投入。国内龙头主要性能指标已达国际先进水平，如未来需求爆发、有望优先受益。

2、行业现状：当前市场空间有限，海外龙头份额集中，期待未来人形机器人打开空间、国产替代加速

1）市场空间：2024年全球/中国PEEK市场空间达61/19亿元，预计2027年将达85.4/28.4亿元，24-27年市场空间CAGR=12%/14%。

竞争格局：2021年全球CR3=84%、高度集中，其中威格斯54%、索尔维18%、赢创12%，国内中研股份8%（全球第4）、国内市占率31%。

行业格局未来趋势：2021年PEEK全球产能1.48万吨，其中国内仅0.3万吨，海外占据全球77%产能。国内产能有望进入加速扩张期，预计2027

年全球PEEK产能将达2.3万吨，其中国内产能达1.1万吨（2021-27年CAGR=22%）、占比全球达49%，有望占据主导地位、国产替代加速。

3、展望未来：期待人形机器人带动千亿级市场，供需缺口有望快速放大、带来行业高景气

行业趋势：短期（ToB）：美国劳动力成本高背景，人形机器人具备性价比。远期（ToC）：美国家政服务业劳动力紧缺且昂贵，人形需求大。PEEK材料在轻量化（如替代铝合金可使机器人骨架减重40%）、性能优化（PEEK自润滑性，可减少关节与齿轮磨损，增强寿命、稳定性）优势明显。

空间弹性：预计当人形销量达100万/1000万/1亿台时，PEEK增量市场空间有望达30亿/259亿/2243亿元。未来有望带动数千亿级市场空间。

供需缺口：预计2027年全球PEEK产能仅能基本满足人形100万台需求，且国内产能仅占49%，未来如人形大批量量产，PEEK产能存在供需缺口快速放大可能，带来行业高景气。国内厂家依靠价格成本、响应能力、扩产周期等优势、有望优先受益，国产替代加速。

4、投资建议：重点关注：全球龙头——英国威格斯、比利时索尔维、德国赢创。国内龙头——中研股份、沃特股份、凯盛新材、鹏孚隆等。

5、风险提示：下游应用开拓不及预期、新型材料替代风险。

CONTENTS

PEEK材料：“以塑代钢”的绝佳材料，下游应用广泛

01

02

目录03

行业现状：市场空间有限、海外龙头集中度高

3

展望未来：期待人形机器人带动千亿级市场，供需缺口大

风险提示

04

05

投资建议：国内企业具备大成长潜力，迈向全球龙头

【PEEK材料】“以塑代钢”的绝佳材料，下游应用广泛

01

4

5

1.1 什么是PEEK材料？金字塔顶端的特种塑料，是“以塑代钢”的绝佳材料

资料来源：中研股份招股说明书、吴忠文《特种工程塑料——我国拥有强势

自主创新知识产权的新一代塑料急待产业化》，浙商证券研究所整理

性能指标

指标含义说明

单位

PEEK

钢

铝合金

比强度

拉伸强度与密度的比值，值越大说明材料在相同密度情况下强度越好

N·m/kg

1500

70

190

介电常数

是反映绝缘能力特性的一个系数

/

优

差

差

耐化学性

是指物体对酸液、碱水、有机溶剂浸泡的耐力

/

优

良

良

◼ PEEK属于特种工程塑料的一种，1978年由英国帝国化学公司

（ICI）开发出来，具有机械特性好、耐热等级高、耐腐蚀等特点。

与通用金属材料相比强度更大、绝缘效果更好、更耐化学性。

图：PEEK与通用金属材料指标对比情况

6

1.2 下游应用在哪？领域广泛，期待未来向人形机器人延伸

◼ PEEK材料已在交通运输、航空航天、电子信息、能源及工业、医疗健康等多个领域得到广泛应用，未来有望成为人形机器人减重的重要替换材料。

资料来源：中研股份招股说明书、中研股份官网、中国化工报，浙商证券研究所整理

7

1.3 产业链如何构成？上游氟酮为主，中游树脂加工、下游应用关键部件

◼ PEEK属于合成树脂制造行业，上游是化学原料和化学纤维制造行业（氟酮是最关键原材料），下游

应用于交通运输、航空航天、电子信息、能源及工业、医疗健康等行业，PEEK产业链如下图所示：

资料来源：中研股份招股说明书、中国化工报，浙商证券研究所整理

8

1.4 行业壁垒如何？技术难度大，建设周期、客户验证时间长

行业具有较高进入壁垒。PEEK树脂合成技术壁垒高，资金投入大（每1000吨产能投入1.3亿元左右），产线建设时间长（2年建设、5年达产）