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前两月新增信贷6.37万亿元 社融增量8.06万亿元.docxVIP

前两月新增信贷6.37万亿元 社融增量8.06万亿元.docx

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前两月新增信贷6.37万亿元社融增量8.06万亿元

申万宏源:2月金融数据显示,实体信用需求偏弱且实体经济活跃度仍低的现象仍然存在,这或也可能是货币政策靠前发力的主要原因。当前也确实出现了一些效果,如一线城市二手房成交的回暖等,但我们认为这一过程要持续扩展至二线城市,才可能令市场对房地产的担忧进一步下降。展望未来几个月,汇率稳定在政策优先级里仍相对靠前,这将导致货币政策难以短时间内加大宽松力度,后续主要依赖财政政策,2月已经有积极信号出现,如财政存款的快速下降等,但我们仍需要密切跟踪专项债的发行能不能尽快回到历史平均水平,以及土地出让收入的跌幅能否出现实质性的收窄。当前因服务消费的释放,市场开始逐步上修对一季度经济增长的预测,但随着服务消费的退潮,财政政策的力度将决定二季度经济是否可以维持这一增速水平,我们建议密切关注。

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