斯迪克国产OCA光学胶龙头，前瞻布局产能迎来收获期.docx

内容目录

功能性涂层复合材料龙头，胶膜协同加速国产替代 6

深耕功能性涂层复合材料，纵向发展打开成长空间 6

股权结构较为集中，高管增持彰显发展信心 7

项目投产带动业绩爬坡，加大研发投入保持竞争力 9

国产OCA光学胶领军，折叠屏+VR打开增长空间 13

OCA用于触摸屏模组粘接，国产替代亟待推进 13

折叠屏推动单机价值量大幅提升，VR带来新增量 15

折叠屏OCA稳定量产，VR打开新市场 19

功能性薄膜材料产品丰富，高端化布局加速 22

3C市场回暖，功能性薄膜材料应用空间广阔 22

布局感光干膜，把握PCB行业发展机遇 23

进军精密离型膜，高端化布局加速 25

盈利预测 30

盈利预测 30

投资建议 31

风险提示 33

图表目录

图表1：公司发展历程 6

图表2：功能性涂层复合材料上下游 6

图表3：公司业务布局及24H1分业务营收情况 7

图表4：公司股权结构（截至2024Q3） 8

图表5：公司部分高管背景 8

图表6：截至2024H1公司主要在建项目情况（单位：万元） 9

图表7：公司固定资产情况（亿元） 9

图表8：公司折旧费用情况 9

图表9：公司营收及增速 10

图表10：公司扣非归母净利润及增速 10

图表11：公司销售利润率 10

图表12：公司期间费用率 10

图表13：公司分产品营收（亿元） 11

图表14：公司分产品毛利率 11

图表15：公司主要业务产销量 11

图表16：公司研发费用情况 12

图表17：公司研发人员情况 12

图表18：OCA种类 13

图表19：电子级胶粘材料生产流程 14

图表20：OCA产业链 15

图表21：我国布局OCA光学胶业务的企业类型 15

图表22：全球智能手机出货量 15

图表23：中国智能手机出货量 15

图表24：5000万以上量级的TOP9智能手机厂商分技术的屏幕需求 16

图表25：手机形态变化 16

图表26：OCA在LCD中的应用 17

图表27：OCA在AMOLED中的应用 17

图表28：中国折叠屏手机出货量与增速 17

图表29：2024中国折叠屏手机市场份额 17

图表30：全球平板电脑出货量 18

图表31：全球平板电脑分厂商出货量 18

表32：全球PC出货量 18

表33：全球AIPC出货量 18

表34：全球VR 显季度出货量（万 ） 19

表35：全球VR 显年度出货量（万 ） 19

表36：全球AR 显季度出货量（万 ） 19

表37：全球AR 显年度出货量（万 ） 19

表38： 迪克OCA产品 20

表39： 迪克客制化折叠屏盖板增强方案 20

表40： 迪克OCA发展历程 21

表41：SDK叠层结构方案 21

表42：XR市场份额 21

表43：功能性薄膜材料工艺流程 22

表44：2019-2028年全球智能手机出货量预测 22

表45：2021年全球功能性薄膜材料市场规模 23

表46：感光干膜处于PCB产业链位置 24

表47：全球PCB市场规模（亿美元） 24

表48：中国大陆PCB市场规模（亿美元） 24

表49：PET离型膜产业链情况 25

表50：MLCC结构示意 26

表51：MLCC离型膜结构 解 26

表52：全球MLCC需求量（十亿颗） 27

表53：2019-2024年全球MLCC离型膜需求量 28

表54：2019-2024年全球MLCC离型膜市场规模 28

表55：偏光片结构 28

表56：2020-2024年中国偏光片市场供需量预测 29

表57：2022年偏光片主要供应商市场份额占比 计 29

表58： 迪克分业务收入毛利拆分 31

表59：可比公 估值分析（PE） 32

表60：可比公 估值分析（PEG） 32

功能性涂层复合材料龙头，胶膜协同加速自主开发

深耕功能性涂层复合材料，纵向发展打开成长空间

国内领先功能性涂层复合材料供应商。斯迪克成立于2006年，于2019年在深交所上市。2006-2010年，公司主要生产普通保护材料和传统胶粘产品；2011-2019年，通过技术积累和工艺改进，公司产品逐步升级，用于消费电子内部器件特定功能的实现，在

此期间消费电子产业链逐步完善，业务向汽车领域渗透；2020年至今，公司大规模布局OCA光学胶膜、PET光学膜产线，实