深度学习因子与组合月报：深度学习风险控制因子一月实现超额收益5.1.docx

目录

深度学习因子近期表现概览 3

各因子介绍和指数增强组合表现 6

DL_EM_Dynamic因子 6

Meta_RiskControl因子 8

Meta_Master因子 12

深度学习可转债因子 17

风险提示 22

插图目录 23

表格目录 23

深度学习因子近期表现概览

2025年1月深度学习因子表现较为稳定：DL_EM_Dynamic因子在中证1000中RankIC均值1.2%,；Meta_RiskControl因子在全A中均值RankIC6.1%；Meta_Master因子周度RankIC均值5.8%。

3个因子多空收益分别为-1.5%，1.4%与11%。多头超额收益（全A基准为中证800）分别为-1.7%，5.1%与4.4%。

深度学习可转债因子RankIC-3.1%，在偏债型，平衡型，偏股型转债中RankIC分别为10.5%，3.2%与3%。多头超额（相对于中证转债）收益为-0.7%，在偏债型，平衡型，偏股型转债中超额收益分别为-0.9%，-0.4%与4.9%。

表1：深度学习因子近期表现一览（截至2025.02.07）

因子名称

选股域/基准指数

最近一周表现

最近一月（4周）表现

最近一季（12周）表现

RankIC

多空收益

多头超额收益

RankIC

多空收益

多头超额收益

RankIC

多空收益

多头超额收益

DL_EM_Dynamic

中证1000

-7.2%

-1.6%

0.4%

1.2%

-1.5%

-1.7%

11.2%

12.2%

5.4%

Meta_RiskControl

全A

-8.3%

-1.7%

2.4%

6.1%

1.4%

5.1%

12.9%

20.2%

9.7%

沪深300

-13.9%

-1.3%

2.4%

8.6%

-2.3%

-0.2%

14.6%

6.8%

-0.9%

中证500

-8.0%

-2.0%

2.0%

1.9%

-4.0%

-0.5%

6.8%

-1.4%

-1.4%

中证1000

-11.9%

-2.4%

0.1%

1.7%

-1.8%

-1.5%

11.4%

11.3%

5.7%

Meta_Master

全A

-4.6%

-1.2%

2.5%

5.8%

11.0%

4.4%

12.4%

3.9%

15.9%

沪深300

2.8%

-0.3%

2.4%

4.5%

3.7%

1.5%

9.8%

-10.6%

-3.0%

中证500

0.5%

-2.3%

1.2%

0.7%

0.0%

2.7%

7.2%

-7.5%

-2.0%

中证1000

-5.2%

-1.4%

0.4%

1.7%

8.8%

3.8%

11.8%

-7.1%

-2.4%

深度学习可转债因子

中证转债

-2.1%

-

-0.8%

3.1%

-

-0.7%

11.6%

-

0.5%

偏债型

7.7%

-

-0.4%

10.5%

-

-0.9%

12.8%

-

1.4%

平衡型

4.5%

-

-0.3%

3.2%

-

-0.4%

9.7%

-

-0.3%

偏股型

-5.7%

-

2.3%

3.0%

-

4.9%

8.0%

-

3.0%

wind，

回顾最近一年的因子表现，相比2019年以来的历史表现，因子表现有所下降。从超额收益的表现来看，其中Meta_Riskcontrol因子在全A中最近一年表现未下降，然而在宽基指数中所有因子普遍不如历史表现。

表2：深度学习因子近年与历史表现一览（截至2025.02.07）

因子名称

选股域/基准指数

最近一年（52周）表现

今年表现

全历史表现（19年至今）

RankIC

多空收益

多头超额收益

RankIC

多空收益

多头超额收益

RankIC

多空收益

多头超额收益

DL_EM_Dynamic

中证1000

7.6%

31.8%

0.0%

9.3%

5.3%

2.0%

8.1%

68.4%

12.7%

Meta_RiskControl

全A

10.5%

63.4%

23.1%

11.9%

8.5%

5.7%

10.4%

90.3%

22.5%

沪深300

12.6%

15.5%

-0.3%

11.4%

-0.5%

-2.1%

10.5%

46.5%

11.8%

中证500

8.4%

15.9%

-3.9%

5.1%

-1.6%

-0.7%

9.1%

47.3%

8.0%

中证1000

8.6%

33.9%

2.0%

9.7%

4.6%

1.9%

9.6%

74.0%

15.1%

Meta_Master

全A

9.1%

91.9%

24.1%

11.5%

11.2%

4.3%

11.3%

87.9%

33.7%

沪深300