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1资金的时间价值及等值计算1.1资金的时间价值1.2资金等值计算011.1资金的时间价值（TimeValueofMoney）02资金的时间价值概念03资金的价值既体现在额度上，同时也体现在发生的时间上。例：有一个公司面临两个投资方案A，B，寿命期都是4年，初始投资也相同，均为10000元。实现利润的总额也相同，但每年数额不同，具体数据见下表：?年末A方案B方案0-10000-10000170001000250003000330005000410007000资金的时间价值：资金在周转使用过程中由于时间因素而形成的价值差额(随着时间推进，资金会增值)。01资金时间价值如何度量？0201现金流出量：项目所需的各种费用，例如投资、成本等03现金流入量：项目带来的各种收入，例如销售收入、利润等02现金流量（cashflow）：由许多次支出和收入按时间顺序构成的动态序量二、现金流量图（cashflowdiagram）1n年现金流量图：把各个支付周期的现金流量绘入一个时间坐标图中……例：支disbursement收P＋receipts……不同主体的不同现金流量图：1262010001234借款人收入支出支出100012624贷款人0123收入例：1.2资金等值（EquivalentValue）计算01将来值（FutureValue终值）：与现值等价的未来某时点的资金价值。03资金换算成与现在时点相等值的金额的换算过程05现在值（PresentValue现值）：未来时点上的资金折现到现在时点的资金价值。02折现（Discount贴现）：把将来某一时点上的04一、折现的概念例：定期一年存款100元，月息9.45厘，一年后本利和111.34元。这100元就是现值，111.34元是其一年后的终值。终值与现值可以相互等价交换，把一年后的111.34元换算成现在的值100元的折算过程就是折现：1=×+=1PFni=+111.34120.00945100注:此处未计算复利利息（Interest）：资金通过一定时间的生产经营活动以后的增值部分或投资的收益额05付息周期：在计息的基础上支付利息的时间单位03利率（InterestRate）：一定时间（年、月）所得到的利息额与原资金额（本金）之比，通常用百分数表示01利息的概念04计息周期（InterestPeriod）：计算利息的时间单位02三、单利和复利单利（SimpleInterest）：只计本金利息，而利息不计利息。P—本金n—计息期数i—利率I—利息总额F—本利和()FPniPI=+=+1IP=ni例：第0年末存入1000元，年利率6％，4年末可取多少钱？12401000×6%=6011801000×6%=6011201000×6%=6010601000×6%=601000043210年末本利和年末利息年末I＝1000×4×6％＝240F＝1000＋240＝1240复利（Compoundinterest）：除本金以外，利息也计算下个计息期的利息，即利滚利。1262.481191.02×6%=71.461191.021123.60×6%=67.421123.601060×6%=63.6010601000×6%=601000043210年末本利和年末利息年末上例：本金越大，利率越高，年数越多时，两者差距就越大。一次支付终值公式；一次支付现值公式；等额支付系列终值公式；等额支付系列偿债基金公式；等额支付系列资金回收公式；等额支付系列现值公式；等差支付系列终值公式；等差支付系列现值公式；等差支付系列年值公式；等比支付系列现值与复利公式以复利计算的资金等值计算公式P—现值F—将来值i—年利率n—计息期数A—年金（年值）Annuity计息期末等额发生的现金流量符号定义：⒈一次支付终值公式0123……………….n-1n年F=?P公式推导：设年利