【东方财富证券-2025研报】两协会倡议稳定煤价，关注稳健红利龙头的超跌反弹和配置机会.pdfVIP

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煤炭行业周报

行

业两协会倡议稳定煤价，关注稳健红利龙

研挖掘价值投资成长

究

/头的超跌反弹和配置机会

煤[Table_Rank]

炭强于大市（维持）

/

2025年03月03日

[Table_Author]

证东方财富证券研究所

券

证券分析师：李淼

研[Table_Summary]

究【投资要点】证书编号：S1160524120006

报

证券分析师：王涛

告

25年发电量目标增速超6%，两协会倡议稳定煤价。（1）国家统计局证书编号：S1160525020003

能源局：2月28日发布的2024年国民经济和社会发展统计公报显示，

24年煤炭消费量增长1.7%。此外，根据《2025年能源工作指导意见》，相对指数表现

[Table_PicQuote]

25年发电量目标达到10.6万亿千瓦时左右，较24年目标/24年实际

同比+6.4%/5.1%。（2）新疆煤炭交易中心：25年全年力争完成1亿吨23.36%

14.43%

的煤炭外运任务，同比+10.4%，增速显著下降（24年外运量9061万

5.50%

吨，同比+50.2%），外运疆煤对全国煤炭供给的边际影响显著减弱。-3.42%

截至2月22日，疆煤外运量已达1299万吨。（3）中国煤炭运销协会：-12.35%

2月28日中国煤炭工业运销协会倡议：严格执行电煤中长期合同、-21.28%2/284/286/288/2810/2812/282/28

有序推动煤炭产量控制、有效控制劣质煤进口量。我们认为，协会倡

煤炭沪深300

议释放积极信号，叠加基本面或逐步好转，当前供需错配导致的煤价

持续快速下行有望放缓，煤价逐步筑底。

港口煤价跌破700元/吨，进一步深跌概率或不大。（1）截至2月28相关研究

[Table_Report]

日，秦港煤