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卖空机制对股价同步性的影响研究.pdf

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摘要

自我国资本市场正式推出融资融券制度以来,学术界关于融资融券制度对股

价同步性的影响就一直看法不一。本文选取了2008年至2020年我国沪深两市A

股上市公司作为研究样本,采用多期DID模型检验了卖空机制对于股价同步性的

影响及其作用机制。实证结果表明:放松卖空管制会显著降低我国资本市场中的

股价同步性,在进行了稳健性检验之后,结果依然成立。接着,本文进行进一步

研究,探究分析师跟踪数量在放松卖空管制对股价同步性的影响过程中的调节作

用,结果表明:被更多分析师跟踪的企业,放松卖空管制对其股价同步性的降低

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