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第三节年值分析法第五章一、年值分析法基本概念把项目方案寿命期内的现金流量，通过规定的利率i折算成与其等值的各年末的等额支付序列，用R来评价方案的优劣。Equivalentuniformannualcost—年费用（EUAC）Equivalentuniformannualbenefit—年收益(EUAB)二、年值分析法基本原理一、年值分析法基本概念第五章二、年值分析法基本原理第三节年值分析法第五章二、年值分析法基本原理如何将一个项目在寿命期间的现金流量用一个等额的年值来代替，年收益或年费用。等额支付序列资金回收公式：R＝P(R/P,i,n)等额支付序列偿债基金公式：R＝F(R/F,i,n)第三节年值分析法第五章二、年值分析法基本原理1.把现值费用换成年费用最简单的情况是把一个现值换算成一个等值的等额期末现金流程系列。例5-10价值为1000元的家具，估计使用期为10年，i=7％，其等值的等额年费用为多少？第三节年值分析法第五章二、年值分析法基本原理1.把现值费用换成年费用R＝P(R/P,i,n)=1000×(R/P,7％,10)＝1000×0.1424＝142.4元解：如图R012345i=7%6789101000012345678910二、年值分析法基本原理第五章例5-11上例中若在10年末能卖200元，在这种情况下，它的等额年费用是多少？FR012345i=7%678910P=1000012345678910R2R1第三节年值分析法第五章二、年值分析法基本原理1.把现值费用换成年费用例5-11上例中若在10年末能卖200元，在这种情况下，它的等额年费用是多少？解：EUAC＝P(R/P，i，n)-F(R/F，i，n)=1000×（R/P,7%,10）-200×（R/F,7%,10）=R1-R2=127.92（元）第三节年值分析法第五章二、年值分析法基本原理2.年现金流程分析比较的方案费用相同选择EUAB（等额年收益）最大的方案比较的方案收益相同选择EUAC（等额年费用）最小的方案比较的方案收益、费用均不同选择（EUAB-EUAC）最大的方案评价准则：第三节年值分析法第五章二、年值分析法基本原理3.分析期在使用现值法比较方案时，讨论了如何确定分析期，对于年值法来说，也需要讨论其分析期问题。例5-12有两个方案A、B，i=7%,方案A使用期为12年，方案B使用期为6年，其现金流量情况如图所示。二、年值分析法基本原理第五章3.分析期其现金流量如图所示：01500127000i=7%方案A1000500060i=7%方案B二、年值分析法基本原理第五章3.分析期方案A的年费用：（有残值）EUACA＝P(R/P,7%,12)-F(R/F,7%,12)=7000×0.1259－1500×0.0559＝797（元）127000i=7%方案AF=1500二、年值分析法基本原理第五章3.分析期方案B的年费用（有残值）EUACB＝P(R/P,7%,6)-F(R/F,7%,6)=5000×0.2098－1000×0.1398＝909（元）1000500060i=7%方案B五、基准收益率和标准投资回收期第五章3.基准收益率计算公式在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率，则：ic=(1+i1)(1+i2)?1五、基准收益率和标准投资回收期第五章基准收益率是由多种因素决定的，是随各因素变化而变化的，基准收益率的确定