2025年《金融市场学》考研第5版名师张亦春讲义与考研真题 .pdfVIP

不飞则已，一飞冲天；不鸣则已，一鸣惊人。——《韩非子》

《金融市场学》考研第5版名师张亦春讲义与考研真

题

第一章金融市场概论

1.1复习笔记

考点一、金融市场的概念及主体

1金融市场的概念

（1）定义

金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它有三

层含义：

①金融市场是对金融资产进行交易的一个有形或无形的场所；

②金融市场反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；

③金融市场包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格

（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。

（2）金融市场与要素市场和产品市场的差异

①在金融市场上，市场参与者之间的关系是一种借贷关系或委托代理关系，是以

信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡。

②交易对象是一种特殊的商品即货币资金。货币资金在转化为资本时能够得到增

值，故可以进行借贷及有条件的让渡。

③交易场所通常是无形的，通过电信及计算机网络等进行交易的方式已越来越普

遍。

百学须先立志。——朱熹

2金融市场的主体

（1）以动机划分的金融市场主体

从动机看，金融市场的主体主要有广义的投资者、筹资者、套期保值者、套利者、

调控和监管者五大类。

①广义的投资者是金融市场的资金供应者，指为了赚取差价收入或者股息、利息

收入而购买各种金融工具的主体。按交易动机、交易时间长短等划分，广义的投

资者又可以分为投资者和投机者两大类。

②筹资者指金融市场上的资金需求者。

③套期保值者指利用金融市场转嫁自己所承担的风险的主体。

④套利者指利用市场定价的低效率来赚取无风险利润的主体。

⑤调控和监管者指对金融市场实施宏观调控和监管的中央银行和其他金融监管

机构。

（2）金融市场的参与者构成

上述五类主体由如下六类参与者构成：政府部门、工商企业、居民个人、存款性

金融机构、非存款性金融机构和中央银行。

①政府部门

中央政府与地方政府作为资金的需求者，主要通过发行财政部债券或地方政府债

券来筹集资金，用于基础设施建设、弥补财政预算赤字等用途。同时，政府部门

也可能是资金的供应者，如在税款集中收进还没有支出时。

②工商企业

博学之，审问之，慎思之，明辨之，笃行之。——《礼记》

在很多国家，国有或私营的工商企业是仅次于政府部门的资金需求者，它们既通

过市场筹集短期资金从事经营，又通过发行股票或中长期债券等方式筹措资金用

于扩大再生产和经营规模。同时，工商企业通过将生产经营过程中暂时闲置的资

金让渡出去来进行保值或获得盈利，是金融市场上的资金供应者之一。此外，工

商企业还是套期保值的主体。

③居民个人

居民个人一般是金融市场上的主要资金供应者，通过在金融市场上购买各种有价

证券并组合投资，在满足日常的流动性需求的同时，获得资金的增值。同时，居

民个人有时也有资金需求，但数量一般较小，如住房抵押贷款等消费贷款。

④存款性金融机构

存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可利用资金，并将其贷给需要资金

的各经济主体或是投资于证券等以获取收益的机构。它们是金融市场的重要中

介，也是套期保值和套利的重要主体。主要包括：

a．商业银行

商业银行是最主要的存款性金融机构。商业银行既是资金的需求者，又是资金的

供应者，还能通过派生存款的方式创造和收缩货币，几乎参与了金融市场的全部