第8章：公司的评估与融资.pptx

第8章新创互联网公司的评估和融资;引题;本章将讨论三个主题：

如何评估一家初创公司的价值。将探讨一些评估初创公司的方法，比如现金流法（CF）、市盈率法（P/E）、价格/收入增长率法（PEG）以及其他基于商务模式的评价方法。

对于尚未营利的业务如何估价。

对于初创公司如何获取资金的问题，将探讨初创公司的融资方法。;8.1公司的生命周期与利润收回方法;8.2IPO过程;8.2IPO过程;8.2IPO过程;8.2IPO过程;8.2IPO过程;8.2IPO过程;8.2IPO过程;8.2IPO过程;8.2IPO过程;8.2IPO过程;8.2IPO过程;8.2IPO过程;Google股票销售情况;8.3公司的估价;8.3公司的估价;8.3公司的估价;8.3公司的估价;8.3公司的估价;8.3公司的估价;8.3公司的估价;8.3公司的估价;8.3公司的估价;8.3公司的估价;8.3公司的估价;8.3公司的估价;8.4对尚未赢利业务的估价;8.4对尚未赢利业务的估价;然后，亚马逊的利润率将是多少？

传统情况下，零售商的净收益率为1～4%。但是他相信通过减少店面租金支出、降低库存、雇佣较少的员工，亚马逊能获得较高的收益率。因此他认为应该跟DELL的收益率近似－－7%。

因此，100亿美元的7%就有7亿美元的净收入。

最后一个问题是，市场确定的亚马逊的市盈率是多少？

一般来说对于低成长公司的市盈率评价为10，而高成长性公司的市盈率确定为75。

这就是说，如果认为亚马逊是低成长的公司，其市场价值为70亿美元，可以计算出每股44美元；如果把亚马逊当成高成长公司，它的市场价值将达到530亿美元，每股332美元。

对比这些假设，确定亚马逊的市场价值是250亿美元，每股160美元。;商务模式法：收入和现金流发生链

思想:该方法不需要寻找替代的公司和产业，可以通过了解公司的商务模式，发现对未来收入进行预测的因素。

赢利预测因素的衡量

由于，利润率、市场占有率和每股年收入增长是对未来利润非常好的预测因素，因此可以用价格/利润率比率、价格/市场份额比率和价格/每股年收入增长率的比率来确定公司的每股价格。

;商务模式中其他可以用于估价的部分

如果利润率、市场份额和每股年收入增长率不能得到，我们可以使用商务模式中其他驱动公司赢利的部分作为估价的依据??

如图，对ISP进行估计时，用户数量、网络规模等可以作为衡量标准。

;8.5智力资本的估价;案例：帐面价值和市场价值的比对;8.5智力资本的估价;8.5智力资本的估价;8.5智力资本的估价;8.5智力资本的估价;8.5智力资本的估价;8.5智力资本的估价;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资;8.6初创公司的融资