2025年度中国不动产调研报告.docx

中国不动产首席展望2025调研报告

《中国不动产首席展望2025》课题组

【摘要】2024年11月，清华五道口不动产金融研究中心

联合中国房地产报，就“中国不动产首席展望2025”，对约150家行业头部机构的管理层进行了问卷调研。主要结论如下：

总体情绪：机构对2025年宏观经济和不动产行业的

预期审慎乐观，对宏观趋势的信心打分略优于行业；对A股整体与公募REITs的情绪分值相对较高，但是对地产股的信心不足。

情绪分布：2025年机构对不动产行业的相对乐观的情

绪分值聚焦于一线城市；从业态看，审慎乐观的情绪分值集中在房企对住宅市场的评估。

政策评估：机构对需求端政策效果的评价优于供给端；

并期待2025年在降低贷款利率、增强税收优惠力度、优化一线城市限购政策等需求端方向上，进一步看到更有力的政策支持。

投融预期：机构预计2025年不动产投资、融资和偿

债等方面将持续承压。机构预期投资端的市场活力仍将相对欠缺；对融资端的改善，房企的预期优于金融机构。

行业展望：机构认为2025年压力仍来自于消化存量；

亟需纾解房企销售端难题，从而降低债务压力和违约风险；机构预计2025年不动产业务方向将聚焦在1）“好房子”建设，2）持有型不动产存量盘活，以及3）保障房体系构建。

课题建议：强化对宏观经济恢复的支持，稳固不动产

行业信心修复的基础；未来行业发展应着重优化不同线级城市和业态的不动产供需平衡，完善不动产金融大循环，构建行业发展新模式。

目录

一、引言.........................................

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二、调研对象.....................................

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三、调研结果.....................................

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（一）总体情绪 ..-3

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1.宏观经济与不动产行业信心展望 ..-3

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2.中国二级市场大盘及不动产相关板块信心展望 ..-4

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（二）情绪分布 ..-7

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1.不同线级城市不动产信心展望 ..-7

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2.不同业态不动产信心展望 ..-8

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（三）政策评估 ..-

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1.2024年已出台政策的有效性展望 ..-

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2.2025年最受期待的政策展望 ..-

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（四）投融预期 ..-

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1.不动产投资情绪展望 ..-

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2.不动产融资和偿债情绪展望 ..-

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（五）行业展望 ..-

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1.亟待解决的房企问题展望 ..-

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2.房企的主要发展方向展望 ..-

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四、结论........................................-

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课题组团队......................................-

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图目录

图1：受访机构基本情况概览 ..-

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图2：2025年宏观经济与不动产行业信心展望 ..-

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图3：2025年宏观经济与不动产行业信心分布 ..-

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图4：2025年二级市场大盘及不动产相关板块信心展望.....-

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图5：2025年不同线级城市不动产信心展望 ..-

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图6：2025年不同线级城市不动产信心分布 ..-

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图7：2025年不同业态不动产信心展望 ..-

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图8：2025年房企住宅销售情绪展望及分布 ..-

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图9：2024年已出台政策的有效性展望 ..-

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图10：2025年最受期待的政策展望 ..-

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图11：2025年房企住宅和非宅投资情绪展望 ..-

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图12：2025年金融机构不动产业务情绪展望 ..-

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图13：2025年不动产融资和偿债情绪展望 ..-

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图14：2025年亟待解决的房企问题展望 ..-

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图15：2025年住宅领域的关键指标情绪展望 ..-

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图16：2025年房企的主要发展方向展望 ..-

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附图1：2025年二级市场大盘及不动产相关板块信心分布..-

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附图2：2025年一、二手住宅不动产信心分布 ..-

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附图3：2025年不同业态非宅不动产信心分布 ..-

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附图4：2024年已出台政策的有效性分布 ..-

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附图5：2025年房企住宅和非宅投资情绪分布 ..-

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附图6：2025年金融机构不动产