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跨国并购动因及绩效研究的国内外文献综述

目录

跨国并购动因及绩效研究的国内外文献综述1

1关于跨国并购动因的研究1

2关于跨国并购绩效的研究2

(-)关于并购后的效果分析方面2

1、并购可以提高公司绩效2

2、并购对于公司绩效提升明显3

(-)关于并购绩效评价方法4

1、财务指标法4

2、非财务分析法5

1.1.1文献评述5

1关于跨国并购动因的研究

Stephen(1977)认为当外部市场交易成本较高时通过跨过并购能够使成本内

部化更贴近消费者降低外部交易成本可以为企业带来新的市场机遇。

Rugman(1978)最早从企业的特征与外部市场结构这两个方面,提出了垄断优

势理论。他发现在不完全竞争市场中优势企业可以通过并购进入新的市场获

得垄断利润。

Volker和Stephen(2007)发现发达国家和发展中国家之间外资的流入方式有

一定差别从理论上分析了并购采用新建投资和跨境投资的动机结果表明答案

取决于企业的差异、产业特征和国家特征。

Agyenim和Keith(2008)研究了2000年至2004年27家中国上市公司跨国

并购交易分析了其战略动因。研究发现中国企业进行跨国并购的动机是为了

促进企业的多元化以便扩大市场份额。企业能够跨过市场壁垒进入新市场。通

过跨国并购可以获取海外战略性资源促进企业创新。综合来看跨国并购能帽

为中国企业创造价值。

Artie和Jayhatzkel(2012)通过对中国企业跨国并购的研究认为企业跨

国并购的动因是为了获取更多市场与技术外部效应。跨国并购可以让中国新兴跨

国公司提高现有的技术水平。使企业获得市场占有率。

Lim和Lee(2016)利用SD数据库统计了1985年至2008年发生的一万多

起跨国并购案例给出了跨国收购的实证结果。研究结果表明当收购方与被收

购方的业务关联度较高时跨国并购更有可能交易成功。

Dang和Motohash(2019)发现新兴国家进行跨国并购的动因主要是技术性

收购但是并购目标未必一定得到实现这些公司技术水平并不一定得到提升。

国内学者在国外传统理论研究上,进一步提出了更加符合中国企业现实发展

情况的动因。

孙华鹏等(2014)选择了具有代表意义和重大影响的中国民营企业跨国并购

案例如联想并购IBM等。分析发现了我国民营上市公司海外并购的四点动因

即核心技术的获取、市场份额的扩大、获得国际化经验和实现品牌的国际化。

樊增强(2016)认为中国企业在新常态下进行海外并购主要有三点原因：国

内经济的转型升级迫使企业进行跨国并购中国企业自身的成长和欧美经济的萎

缩、“一带一路〃建设的深化以及全球投资自由化。

曾浩(2016)归纳整理了2002年至2008年、以及2008年至今国内关于并

购动机的文献得出其动因是变化的、动态的结论。不同跨国公司有着不同的动

因企业在不同时期也会有着不同的并购动因不同的并购对象也会影响跨国并

购的动因多种动因会对跨国并购产生作用。

刘峻竹(2017)梳理了我国企业跨国并购历程他发现投资、投机、战略以

及政府动因都是跨国并购的主要动因。并且以企业战略发展为目的进行跨国并购

可以获得更好的绩效。

唐晓华和高鹏(2019)以中国制造业企业为研究对象运用全球价值链视角

研究跨国并购研究认为企业主要以获取技术、多元化经营品牌、海外扩张等为

动因来进行横向和纵向并购。从2016年以来中国企业呈现出以产业产能转移、

技术储备和积累资本利得为动因的跨国并购趋势。

2关于跨国并购绩效的研究

(-)关于并购后的效果分析方面