河南隆达煤炭有限公司筹资风险分析及对策研究.docx

PAGE8

PAGE8

河南隆达煤炭有限公司筹资风险分析及对策研究

摘要：煤炭行业近几年受经济大环境的影响，发展收到了前所未有的压力，同时煤炭行业的财务方面又面临着不同的问题和风险。筹资活动作为企业经营活动中的关键环节，在经营的过程中，只要有筹资活动，就会有筹资风险存在的可能性，所以本文以河南隆达煤炭有限公司为研究对象，从筹资风险的角度来分析煤炭公司在资产流动性、负债结构、偿还债务和权益筹资中可能会承担的风险，针对这些方面找出存在的相关问题进行研究，提出严格把控流动性风险、合理优化负债结构、制定合理的偿债计划和加强公司的资金管理等对策，希望可以通过适当的风险对策来有效地帮助隆达公司控制风险和规避风险。

关键词：煤炭行业；筹资风险；国有企业

伴随着市场经济的，各行各业蓬勃发展，煤炭行业也伴随着政策的支持自进入21世纪以来发展迅速，掀起了煤矿开采及扩张的新高潮，民营公司也都凭借着灵活的机制积极介入煤炭产业开发煤矿。一直到2012年全国原煤产量就到达到了38.6亿吨，同比增加了3.4亿吨，增长率为9.64％。但是近些年随着经济下行压力、环保政策的推行、进口煤炭量的大量增加以及煤炭产能过剩供大于求等各种客观因素，煤炭价格大幅下降，全国各个省份的煤炭出矿价格下降都超过10％，幅度最高者达30％。煤炭行业的发展受到了前所未有的压力，许多公司都面临着限产甚至是停产的问题。在一个公司中筹资活动是生产经营活动的首要环节，也是关键环节，稍有不慎，公司就有可能面临着筹资风险，管理者处理不及时或者处理不到位甚至可能会严重到发展为财务危机。因此分析河南隆达煤炭有限公司筹资现状及问题，采取风险对策并为公司未来经营发展发展提供筹资策略已迫在眉睫。

二、河南隆达煤炭有限公司简介及筹资现状

隆达煤炭有限公司（以下简称隆达公司）简介

隆达公司于1998年成立，2006年11月在上海证券交易所上市，注册资本为23.5亿元，位于国家大型煤炭基地平顶山市，该煤炭基地矿区中的煤田总面积约10000k㎡，含煤面积约2951k㎡，共有资源量157亿吨，是炼焦煤和电煤生产基地，在国内也是种类最全的基地。

隆达公司内部组织结构由董事会、总裁、工会以及生产外协部、工程管理部、物资供应部、安全生产技术部、企管审计部、人力资源部综合事务部、财务部等机构组成。其中财务部由财务经理负责，下设财务主管1人和会计主管1人。财务主管负责资金管理专员、成本管理专员和办税专员共5人，会计主管负责出纳和会计共3人。下面图1为隆达公司组织结构图。

隆达公司财务现状

通过企业的财务指标能够了解企业当前经营的压力。隆达公司在2019年总资产为542.6亿元，比2018年增加53亿元；在2019年流动资产合计为168.9亿元，货币资金2019年为109.38亿元；2019年流动负债为234.7亿元，相比2018年增加了20.9亿元；负债合计2019年为379.6亿元，相比上年增加37.1亿元；营业收入2019年为236.4亿元，和2018年对比增加34.8亿元，有较大幅度增长。净利润在2017-2019年分别为15.4亿元、8.8亿元和13.3亿元。

通过现金流量的角度来了解，隆达公司在2019年经营活动现金流量是17.7亿元，2018年是27.5亿元，2017年是

27.2亿元，2019年经营现金流量和之前两年比，减少了将近10亿元。投资活动产生的现金流量2017年为-16.3亿元，

2018年为-26.3亿元，2019年为-32.7亿元，在这三年中均为负值，并且在逐年减少。在2019年，筹资活动产生的现金流量减少到4.9亿元，对比2018年减少了14.1亿元。所有者权益在2019年163亿元，2018年为147.1亿元，2017年为

137亿元，在这三年中有所增长。隆达公司2017-2019年主要财务数据详见下表1。

隆达公司筹资方式

1.银行借款

隆达公司的主要借款方式是银行借款，银行借款的优点是投入资金少、资金来源稳定、融资速度快等，但是到期时需要借款公司按时偿还本金支付利息，如果逾期则会影响公司的信誉，影响公司的发展。这样一来，也影响了银行和各大金融机构对公司的授信额度，使公司从银行授信这一方式借款困难，严重时还会使公司走向破产。

由表2来看，隆达公司的银行借款主要是通过信用借款、抵押借款和保证借款这三种方式来筹集，其中最大的资金来源是信用贷款和抵押贷款。隆达公司一直以来按期还本付息，同时也由于是国家大型公司，在银行的信誉程度

较高，通过银行授信可以筹集到大量的信用借款，2017-2019年隆达公司信用借款分别为11.5亿元、10.8亿元、11.7亿元，三年都超过10亿元。隆达公司拥有着大量的固定资产，因此公司通过抵押大型机器设备以及场地