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上市公司大股东股权质押、短贷长投与违约风险.pdf

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摘要

本文以2007.2021年中国A股上市公司为样本,针对企业大股东股权质押

对短贷长投的影响进行了分析,并对其影响机制进行了分析。结果发现,企业

股权质押整体上提高了企业的短贷长投水平。从传导渠道看,股权质押通过融

资约束、代理成本等影响企业的短贷长投水平。贷款人可能通过缩减长期贷款、

增加短期贷款等方式加剧企业的短贷长投水平。从异质性看,信贷供给的增加

将会进一步加剧企业股权质押对短贷长投的负面影响;当信息不对称程度下降

时,企业股权质押对短贷长投的负面影响将会有所削弱。

最后,本文结合企业短

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