工程经济学：第五章 现金流量法—单方案评价.pptx

第五章现金流量法—单方案评价

工程项目经济预测的概念工项目经济预测分类、步骤和方法定性预测方法定量预测方法§5.2单方案评价§5.3投资回收期§5.4投资收益率§5.5净现值§5.6净年值、净终值本章目录§5.1项目的计算期和现金流量表§5.7内部收益率

一、项目的计算期的确定1.建设期constructiontime2.运营期Operationperiod达产期投产期二、现金流量Cashflow第一节项目的计算期和现金流量表

第一节项目的计算期和现金流量表三、现金流量表（1）项目建设期内每年净现金流量净现金流量=-（固定资产投资+流动资金投资）（2）项目生产期初的每年净现金流量净现金流量=销售收入-经营成本-销售税金-所得税-流动资金增加额（3）项目正常生产期内每年净现金流量净现金流量=销售收入-经营成本-销售税金-所得税（4）项目计算期最后一年的净现金流量净现金流量=销售收入+回收固定资产余值+回收流动资金-经营成本-销售税金-所得税

第二节单方案评价单方案评价——绝对经济效益评价常用评价指标投资回收期投资收益率净现值净年值净终值内部收益率等

第三节投资回收期概念是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。注意一般以年为单位，从项目建设开始年算起，若从项目投产开始计算，应予以特别说明。

第三节投资回收期一．静态投资回收期（Pt）1.概念：是指在不考虑资金时间价值的条件下，以方案所产生的净收益回收项目全部投入资金所需要的时间。2.计算公式一般通式：式中Pt—静态投资回收期；CI—现金流入量；（CashInflow）CO—现金流出量；（CashOutflow）（CI-CO）t—第t年净现金流量；n—项目计算期。

第三节投资回收期一．静态投资回收期（Pt）2.计算公式特殊计算方式：方案建成后各年的净现金流量相同，即(CI-CO)t=A，则投资回收期Pt为：Pt=P/AP——全部投资。

第三节投资回收期一．静态投资回收期（Pt）2.计算公式实际计算方式：3.判别准则(1)将计算得到的静态投资回收期Pt与标准的投资回收期Pc进行比较。只有当Pt≤Pc时，表明该方案是可行的；否则方案不可行。（2）投资回收期主要用于判断单一方案的可行与否。进行的项目盈利能力分析。

第三节投资回收期一．静态投资回收期（Pt）

第三节投资回收期 解:累计净现金流量开始出现正值的年份是第5年-20000十3000十5000十5000十5000十5000＝3000＞O回收期(年)一．静态投资回收期（Pt）例5-2：某项目的原始投资F0=-20000元，以后各年净现金流量如下： 第1年3000元 第2—10年5000元 项目计算期l0年，求回收期。

第三节投资回收期二．动态投资回收期（Pt′）1.概念：是指在考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益回收项目全部投资所需要的时间。动态投资回收期克服了静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺陷，是反映项目财务上投资回收能力的主要指标。2.计算公式一般通式：式中Pt′—静态投资回收期

第三节投资回收期二．动态投资回收期（Pt′）2.计算公式实际公式：3.判别准则计算得到的Pt′与标准回收期Pc进行比较，小于标准投资回收期，方案可行，可以考虑接受。用于判断单一方案的可行与否，反映项目的盈利能力。

第三节投资回收期二．动态投资回收期（Pt）例5-3：ic=8%NCF-1000250250250250250折现值-1000231.5214.3198.4183.8170.1累计折现值-768.5-554.2-355.7-172.0-1.8

第三节投资回收期投资回收期指标的优缺点优点缺点

第四节投资收益率概念：又可称为投资报酬率、投资效果系数，它是指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的净收益额与项目总投资总额得比率。公式：R=A/PR——投资收益率P——项目总投资A——正常年份的净收益额判别标准：若R=R0，项目可以接受（R0为基准投资收益率）若RR0，项目应拒绝注意：根据不同的分析目的，A可以是利润，可以是利润税金总额，