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现金交割制度：期货合约到期时，交易双方以现金差额收付的方式了结到期未平仓合约。01交割结算价采用到期日沪深300指数02最后两小时所有指数点算术平均价。03股指期货采用现金交割方式，以开仓价04和交割结算价的差额，计算交割损益。05现金交割制度指会员或投资者可以持有的，按单边计算的某一合约持仓的最大数额。超出的持仓或未在规定时限内完成减仓的持仓，交易所可强行平仓。持仓限额制度大户持仓报告制度当投资者的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准的，应通过会员向交易所报告。涨跌停板制度股指期货涨跌停板幅度为前一日结算价的±10%涨停价跌停价收盘价结算价结算价收盘价+10%-10%21熔断：价格到达熔断点并持续一分钟后，熔断机制启动，成交价格被限制在熔断点之内。当熔断时间结束后，价格波动范围扩大到涨跌停板股指期货的熔断点为前一日结算价的±6%,熔断时间为10分钟熔断制度保护投资者资金安全保证金存管制度保证金监控中心保证金制度每日结算制度强制平仓制度现金交割制度持仓限额制度大户持仓报告制度涨跌停板制度熔断制度保证金存管制度相关制度和细则以交易所公布为准股指期货的交易制度资产定价功能；01套期保值功能；02投资（投机）功能03三、股指期货的主要功能由于受相同因素影响，同种“商品”的期货01价格走势与现货价格走势一致；现货市场与期货市场价格随着期货合约到期01日的临近，两者趋向一致。01交易原理：股指期货套期保值交易030201某客户手中持有一汽四环（600742）10万股，6月22日市值约130万，当天，hs300指数随大盘跳水，一汽四环跌停。通常的处理方式是砍仓，不过他认为今后汽车行业还有很大的发展空间，还有较大投资价值，但是如此明显的系统风险摆在眼前，如何取舍？股指期货为他排忧解难。套保案例：股指期货套期保值交易套保案例：?家庭理财系列讲座股指期货理念、方法与技术040301022006年9月8日“中金所”于上海挂牌成立。2006年10月18日“中金所”启动沪深300股指期货的仿真交易。2007年7月26日经“证监期货字[2007]103号”文件批准，批准国内具有股指期货交易资格的会员公司2007年10月22日“中金所”全景测试已经结束，标志着股指期货准备工作基本就绪.背景资料一、股指期货基本理念1、国外股指期货的历史与现状2、股指期货概念3、股指期货的主要特点全球金融期货的发展历程1972股票期货股指期货1975利率期货外汇期货19822002（美国）1、国外股指期货的历史与现状1990年至今1988-1990年1986-1987年1982-1985年快速发展阶段停滞阶段成长阶段推出阶段股指期货的发展历史金融期货（期权）成交量对比(美国）单位：百万手香港股指期货/期权成交量01股指期货概念：02一般所谓期货，指期货合约，是一种由期货03交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间04和地点交割一定数量标的物的标准化合约。05股票指数期货是指以股票价格指数作为标的06物的金融期货合约。中国第一个股指期货品种的07标的物是沪深300指数。股票价格指数期货具有股票和期货的双重属性。期货股票股指期货01（1）.保证金交易（杠杆交易）02.双向操作03.T+0制度04.到期现金交割3、股指期货交易特点杠杆效应保证金交易高财务杠杆。股指期货的保证金制度，即用相当于合约价值10%的资金，进行相当于合约价值数额的操作。在合约价值出现变动时，只需要补足初始保证金，大大提高了资金的利用效率。股票市场￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%1010%10%100%期货市场100￥900100￥9000￥100￥90￥10010%10010%10%100%股票市场期货市场买入开仓卖出平仓卖出开仓买入平仓（２）．双向操作高流动性。T＋0交易制度决定了股指期货的流动性高于股票现货市场的流动性。T+0制度0102期货合约有到期日，不能无限期持有。到期现金交割沪深300指数期货合约表合约标的沪深300指数合约乘数每点300元合约价值沪深300指数点×300元报价单位指数点最小变动价位0.2点(60元)合约月份当月、下月及随后两个季月交易时间上午9:15-11:30,下午13:00-15:15最后交易日交易时间上