商贸零售行业动态点评：复盘万代成长，把握国内IP产业新机遇-250224-东方财富证券-10页.pdfVIP

[Table_Title]

商贸零售行业动态点评

行

业

研

究

挖掘价值投资成长

/复盘万代成长，把握国内IP产业新机遇

商

贸[Table_Rank]

零强于大市（维持）

售

2025年02月24日

/

[Table_Author]

东方财富证券研究所

证

券[Table_Summary]证券分析师：劉嘉仁

研【投资要点】证书编号：S1160524090001

究

证券分析师：赵树理

报万代南梦宫四大业务共同推动IP轴战略，最大化IP价值。万代南梦

告证书编号：S1160524090003

宫在具备丰富的IP矩阵和生产技术优势后，于2010年提出IP轴战

联系人：吴晨汐

略，横向联动游戏、玩具、影音、网络和游戏设施等进行全链路开发

电话

IP，后不断深化执行IP轴战略。万代南梦宫《龙珠Sparking！Zero》

手游畅销，高达、龙珠、海贼王粉丝扩充，带动龙珠、海贼王的游戏相对指数表现

[Table_PicQuote]

及玩具收入在全球范围内快速增长，FY2025Q3业绩超彭博一致预期并

再次上调全年指引。新中期计划（FY2026-2028）将通过区域拓展和39.76%

28.48%

品类扩充提升全球粉丝数量、并多维度培育品牌来最大化IP价值，17.20%

同时不断创作新IP以及独特的新体验来丰富IP和业务矩阵，进一步5.91%

-5.37%

连接更多粉丝。-16.65%

内容的丰富驱动IP价值的提升，IP影响力的提升也会反哺其他业务，2/204/206/208/2010/2012/202/20

比如FY25Q3万代南梦宫推出《龙珠Sparking！Zero》手游后七龙珠商贸零售沪深300

IP销售同比+119%，22年7月万代南