老铺黄金-市场前景及投资研究报告：黄金的尽头.pdfVIP

公司研究/商业贸易证券研究报告

老铺黄金（）公司研究报告

6181.HK2025年3月8日

[Table_InvestInfo]首次

投资评级优于大市覆盖黄金的尽头何以是老铺？

[Table_Summary]

投资要点：

[Table_StockInfo]

3月7日收盘价（港元）622.0

52周股价波动（港元）70.0-548.5发展历程：专注手工古法黄金-黄金潮流引领者-行业标准制定者。公司2009

总股本/流通股（亿股）1.68/0.95年通过金色宝藏推出首家专注于销售古法黄金珠宝的门店，2017年在北京SKP

总市值/流通市值（亿港元）1047/589设立门店，奠定高端品牌形象，2018年岳阳工厂投产；2019-22年推出“金镶

相关研究钻”、“金胎烧蓝”产品，成为行业黄金潮流引领者；2021-22年成为《古法金

[Table_ReportInfo]饰品》、《古法金镶嵌钻石饰品》团体标准的起草单位。2024年港交所正式上市，

当前中国十大高端购物中心覆盖80%，品牌势能处于加速上升期。2024年公司

净利14-15亿元同比增236%-260%。

市场表现公司治理：2018年以来多轮股权激励，激励充分。2018年以来多轮股权激励，

[Table_QuoteInfo]2激励范围覆盖公司高管、设计师及店长等；公司发布2025年股份奖励计划：①

4

4

3

2000%6

老铺黄金恒生指数计划于临时股东会采纳受限制股份激励计划后2个月内授出不超过80万股H

1500%股及截至2025年12月31日授出不超过20万股额外相关H股，奖励股份归属

1000%期不得少于12个月。2月26日公司举行临时股东会，于临时股东会上提呈的

500%所有决议案均获正式通过。②首批授予及可用于未来授出的股份数目：2月26

日公司向27名雇