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保温杯公司

企业战略管理手册

XX有限公司

目录

一、有效的收购2

二、实施并购的原因5

三、精简11

四、杠杆收购12

五、产业环境分析13

六、中国在内的展中国家保温杯渗透率仍有较大提升空间13

七、必要性分析14

八、公司概况15

公司合并资产负债表主要数据15

公司合并利润表主要数据16

九、项目风险分析16

十、项目风险对策18

十一、法人治理结构19

十二、展规划30

十三、人力资源配置分析33

劳动定员一览表34

一、有效的收购

在前面我们已经提到，收购战略并不一定总能为收购公司的股东

带来超额利润。然而，有一些公司却能利用收购战略创造价值。一些

研究结果显示了成功的和失败的收购之间的差异，并且现了一些可

以提高收购成功性的行为模式。

1、被收购公司与收购公司的资产具有互补性

研究现，当被收购公司与收购公司的资产具有互补性时，收购

获得成功的可能性更大。资产具有互补性时，两家公司间运营的整合

更有可能产生协同效应。事实上，整合两家具有互补资产的公司经常

会形成独特的能力和核心竞争力。资产的互补性时，实施收购的公司

可以把注意力放在核心业务、互补资产的平衡以及被收购公司的能力

±o在有效的收购中，收购方经常通过在收购之前建立合作关系来筛

选目标。

2、善意的收购

研究结果还显示，善意收购有助于收购双方的整合。通过善意收

购，双方可以共同合作来寻找整合运营并产生协调效应的方法。而恶

意收购则经常使两个高层管理团队之间充满敌意，进而影响新公司中

的工作关系。结果导致被收购公司中的关键人才不断流失，而那些留

下来的人也会经常抵触整合中的各种变化。

3、有效的尽职的调查

有效的尽职调查过程，包括对目标公司的谨慎选择以及对这些公

司的健康状况（财务状况、文化适应性和人力资源的价值观）进行评

估，会促进收购的成功。

4、收购公司具有宽松的财务状况

收购双方以负债或现金形式表现出来的宽松的财务状况，有助

于收购获得成功。尽管宽松的财务状况为收购提供了融资便利，但在

收购之后，保持中低水平的负债以维持较低的债务成本非常重要。

5、被收购公司保持中低程度的负债水平

为了给收购提供资金支持而承担相当数量的负债时，在成功实施

收购后，公司需要迅速降低负债水平，其中一种方法就是出售被收购

公司的资产，尤其是那些非相关的或业绩较差的资产。对这些公司来

说，债务成本还不至于阻碍研发等产期投资，但现金流管理具有较大

的回旋余地。

6、对创新的重视

成功的收购战略的另一个特征是对创新的重视，例如对研发活动

的持续投入。重大的研发投资可以显示出管理层对管理创新的强有力

的承诺，这一特征对公司在全球经济中获得竞争力，以及获得收购的

成功，都是非常重要的。

7、灵活性和适应性

灵活性和适应性是成功收购的最后两个特征。如果收购双方的管

理者都有管理变革以及相关收购的经验，那么他们将能更好地对能力

进行调整以适应新的环境。

二、实施并购的原因

并购是企业快速扩张的主要方式，但我们还是要探讨一下企业实

施并购的主要原因。

1、增强市场影响力

获取更大的市场份额是实施并购的一个主要原因。如果公司能以

超出平均水平的价格销售产品或服务，或者其主要活动和辅助活动的

成本比竞争对手低，那么该公司就拥有市场影响力。市场影响力通常

源于公司的规模，以及所拥有的能够在市场上进行竞争的资源和能力。

同时，它还会受到公司市场份额的影响。因此，大多数收购都是通过

购买竞争者、供应商、分销商或高度相关行业的业务，来获取更强的

市场影响力，从而使公司进一步巩固核心竞争力，并获得被收购公司

在