期货投资分析-07月期货从业《期货投资分析》押题密卷3.docxVIP

期货投资分析-07月期货从业《期货投资分析》押题密卷3

单选题（共52题，共52分）

(1.)在国际期货市场中，()与大宗商品存在负相关关系。?

A.美元

B.人民币

C（江南博哥）.港币

D.欧元

正确答案：A

参考解析：在国际期货市场上，美元与大宗商品主要呈现出负相关关系。美元和欧元呈此消彼长关系，欧元走势会间接影响美元指数的变化，进而对国际大宗商品市场产生影响。

(2.)某投资者购买了执行价格为2850元/吨、期权价格为64元/吨的豆粕看涨期权，并卖出相同标的资产、相同期限、执行价格为2950元/吨、期权价格为19.5元/吨的豆粕看涨期权。如果期权到期时，豆粕期货的价格上升到3000元/吨。并执行期权组合，则到期收益为()。

A.亏损56.5元

B.盈利55.5元

C.盈利54.5元

D.亏损53.5元

正确答案：B

参考解析：当期权到期时，豆粕期货的价格为3000元/吨，投资者执行看涨期权，收益为：

3000－2850－64＝86（元）；

对手方执行看涨期权，该投资者收益为:

（2950－3000）＋19.5＝－30.5（元）；

总收益为：86－30.5＝55.5（元）。

(3.)在设计一款嵌入看涨期权多头的股指联结票据时，过高的市场波动率水平使得期权价格过高，导致产品无法完全保本，为了实现完全保本，合理的调整是()。

A.加入更高行权价格的看涨期权空头

B.降低期权的行权价格

C.将期权多头改为期权空头

D.延长产品的期限

正确答案：A

参考解析：A项，看涨期权行权价格越高，到期越不容易执行，通过看涨期权空头收取的权利金可以弥补看涨期权多头所需部分权利金的支付，且到期时，行权价较低的看涨期权多头带来的收益必定高于行权价较高的看涨期权空头的损失；B项，看涨期权行权价格越低，到期越容易执行，权利金也越高，产品更难保本；C项，看涨期权空头到期时行权带来的损失可能会使产品不能保本；D项，产品期限越长，期权权利金越高，产品还是无法保证完全保本。

(4.)美国供应管理协会（ISM）公布的制造业采购经理人指数（PMI）是一个综合性加权指数，其中()的权重最大。

A.新订单指标

B.生产指标

C.供应商配送指标

D.就业指标

正确答案：A

参考解析：ISM每个月向全美代表20个不同工业部门的大约400家公司发放问卷，ISM采购经理人指数是以问卷中的前5项为基础，构建5个扩散指数加权计算得出，各指数的权重分别为：新订单30%、生产25%、就业20%、供应商配送15%、存货10%。

(5.)假设某债券投资组合价值是10亿元，久期为12.8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望将组合久调整为0，当前国债期货报价为110元，久期为6.4，则投资经理应()。

A.买入1818份国债期货合约

B.买入200份国债期货合约

C.卖出1818份国债期货合约

D.卖出200份国债期货合约

正确答案：C

参考解析：希望将组合久调整为0，则对冲掉的久期为12.8，则对应卖出国债期货数量为：

=10亿元×12.8/（110万元×6.4）=1818份。

(6.)假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

投资组合的总β为（）

A.1.86

B.1.94

C.2.04

D.2.86

正确答案：C

参考解析：根据β计算公式，投资组合的总β为：0.90*1.20+0.1／12％*1.15=2.04。

(7.)假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

一段时间后，如果沪深300指数上涨10％，那么该投资者的资产组合市值（）。

A.上涨20.4％

B.下跌20.4％

C.上涨18.6％

D.下跌18.6％

正确答案：A

参考解析：题中，投资组合的总β为2.04，一段时间之后，如果沪深300指数上涨10％，那么该投资者的资产组合市值就相应上涨20.4％。

(8.)假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

如果投资者非常看好后市，将50％的资金投资于股票，其余50％的资金做多股指期货，则投资组合的总β为（）。

A.4.39

B.4.93

C.5.39

D.5.93

正确答案：C

参考解析：根据β计算公式，投资组合的总β为：0.50*1.20+0.5／12％*1.15=5.39。

(9.)假如一个投资组合包括股票及沪深3