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证券研究报告|2025年03月07日

晨会集萃天风3月金股推荐

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《策略|两会的细化部署与后手——两会经济主题记者会点评》纳睿雷达

1、财政“持续用力、更加给力”。今年政府工作报告对于财政加力力度略海光信息

超预期，提出实施更加积极的财政政策。财政部长蓝佛安表示，“更加积中烟香港

极”的政策可以理解为“持续用力、更加给力”。2、提振消费措施即将落吉祥航空

地。政府工作报告中将“大力提振消费”列为今年首要任务。多部门联合名创优品

制定的《提振消费专项行动方案》即将落地，积极响应今年政府工作报告中国人寿

中对于“大力提振消费”的工作要求。服务消费成为消费新增长点。商务腾讯控股

部长王文涛表示，消费仍然是经济增长的第一拉动力，服务消费延续良好蓝思科技

态势，成为消费新增长点。后续以旧换新工作将突出“加力扩围、惠民升工业富联

级”；服务消费方面落实“对外开放、对内放开”。我们认为本次经济主题中芯国际

发布会含金量高，既对此前政府工作报告中的诸多细节作了细化部署，也金山办公

为后续增量政策打开了空间。金蝶国际

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风险提示：海外流动性宽松不及预期、内部改革任务繁重、政策落地见效北部湾港

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《宏观|2025年《政府工作报告》划重点》移为通信

1、今年的《政府工作报告》中，用一段内容来详细阐述制定经济增长、智微智能

城镇调查失业率、居民消费价格涨幅目标时的具体考量，这一点在以往较神州泰岳

为少见，说明就业、通胀的重要性出现了显著的提升，可能与经济增速共火炬电子

同构成了影响今年政策调控的三大核