【国盛证券-2025研报】TCL智家（002668）：TCL合肥净利率仍提升，海外自牌大幅增长.pdfVIP

证券研究报告|年报点评报告

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20250308

年月日

TCL智家（002668.SZ）

TCL合肥净利率仍提升，海外自牌大幅增长

事件：公司发布2024年年报。公司2024年实现营业总收入183.61增持（维持）

亿元，同比增长20.96%；实现归母净利润10.19亿元，同比增长股票信息

29.58%。其中，2024Q4单季营业总收入为44.15亿元，同比增长

行业白色家电

15.06%；归母净利润为1.94亿元，同比增长29.67%。

前次评级增持

03月07日收盘价（元）11.66

总市值（百万元）12,640.74

TCL合肥净利率仍有提升。2024年TCL合肥净利率1.43%，同增

总股本（百万股）1,084.11

0.16pct；奥马冰箱净利率14.02%，同比持平。其中自由流通股（%）100.00

30日日均成交量（百万股）21.16

冰箱量价稳步提升，洗衣机快速上量，海外自牌业务大幅增长。1）分股价走势

业务：2024年冰箱、洗衣机收入分别同比增加19.45%、33.19%。量

TCL智家沪深300

价拆分来看，2024年冰箱销量1654万台，同比+17%，均价938元，90%

同比+2.09%；洗衣机销量356万台，同比+39%，均价759元，同比68%

-4.18%。2）分区域：2024年内销、外销收入分别同比-1.55%、

46%

+31.82%。其中，海外自有品牌收入同增51%；合肥家电的海外业务

收入同比增长56%。24%

2%