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期货投资分析-《期货投资分析》考试样卷

单选题（共53题，共53分）

(1.)国家同时实行扩大财政支出和增加货币供给的政策，会导致()。

A.利率水平上升

B.利率水平下降

C.（江南博哥）均衡产出上升

D.均衡产出下降

正确答案：C

参考解析：

根据IS-LM模型，在一国同时实行扩大财政支出和增加货币供给政策，可以使利率水平保持不变，但均衡产出水平将上升。

(2.)构成美元指数的外汇品种中，权重占比最大的是()。

A.英镑

B.日元

C.欧元

D.澳元

正确答案：C

参考解析：1999年1月1日欧元诞生，美元指数的组成在2000年也进行了相应调整，调整后的美元指数的外汇品种权重，如表1所示。

(3.)对于固定利率支付方来说，在利率互换合约签订时，互换合约价值()。

A.等于零

B.大于零

C.小于零

D.不确定

正确答案：A

参考解析：利率互换签订时，合约价值应该为零。

(4.)根据线性回归模型的基本假定，随机误差项应是随机变量，且满足()。

A.自相关性

B.异方差性

C.与被解释变量不相关

D.与解释变量不相关

正确答案：D

参考解析：

(5.)当前，中证500指数涨幅较上证50指数大，银行间市场的同业拆借利率和回购利率逐步走高。则可以推测当前市场状况是()。

A.经济复苏、货币政策宽松

B.经济繁荣、货币政策从紧

C.经济衰退、货币政策宽松

D.经济滞涨、货币政策从紧

正确答案：B

参考解析：经济繁荣时，市场风险偏好强，喜欢成长型股票；利率上升代表货币政策从紧。

(6.)国内生产总值（GDP）的核算有生产法、收入法和支出法。其中，生产法的GDP核算公式为()。

A.总产出-中间投入

B.总收入-中间投入

C.总收入-总支出

D.总产出-总收入

正确答案：A

参考解析：生产法是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。核算公式为：总产出－中间投入=增加值。

(7.)若中证500指数为8800点，指数年股息率为3%，无风险利率为6%，根据持有成本模型，则6个月后到期的该指数期货合约理论价格约为()点。

A.9328

B.8933

C.9240

D.9068

正确答案：B

参考解析：根据公式，

(8.)某国债期货的面值为100元、息票率为6%的标准券，全价为99元，半年付息一次，应计利息的现值为2.96元。若无风险利率为5%，则6个月后到期的该国债期货理论价格约为()元。

A.98.47

B.98.77

C.97.44

D.101.51

正确答案：A

参考解析：F=(99－2.96)×1.02531=98.47

(9.)在固定利率对股指的互换中，若股指上涨，则固定利率支付方的净现金流将()。

A.增加

B.减少

C.不变

D.不确定

正确答案：A

参考解析：固定利率与股指互换，若股指上升，对于固定利率的支付方来说，收益增加，即净现金流增加。

(10.)6个月后到期的欧式看涨期权价格为5元，标的现货价格为50元，执行价格为50元，无风险利率为5%。根据期权平价公式，其对应的欧式看跌期权价格为()元。

A.3.76

B.3.63

C.2.99

D.4.06

正确答案：A

参考解析：

(11.)投资者认为未来某股票价格将下跌，但并不持有该股票。那么以下恰当的交易策略为()。

A.买入看涨期权

B.卖出看涨期权

C.卖出看跌期权

D.备兑开仓

正确答案：B

参考解析：看空的选择是买入看跌期权或卖出看涨期权，如果有现货可以选择备兑策略。

(12.)若国债期货的市场价格低于其理论价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是()。

A.卖出国债现货，买入国债期货

B.买入国债现货，卖出国债期货

C.买入国债现货和期货

D.卖出国债现货和期货

正确答案：A

参考解析：期货价格低于现货价格，应该多期货、空现货套利。

(13.)国债X的凸性大于国债Y，那么债券价格和到期收益率的关系为()。

A.若到期收益率上涨1%，X的涨幅大于Y的涨幅

B.若到期收益率上涨1%，X的跌幅小于Y的跌幅

C.若到期收益率下跌1%，X的跌幅大于Y的跌幅

D.若到期收益率上涨1%，X的涨幅小于Y的涨幅

正确答案：B

参考解析：收益率上升时，债券价格下降，二者呈反向关系，由此即可排除AD两个选项；凸性越大的债券，收益率上涨时跌幅更小，收益率下跌时涨幅更大，所以C是错的。

(14.)买方叫价交易中，在点价合同签订后，基差买方判断期货价格处于下行通道，则合理的操作是