第六章国际金融市场.pptxVIP

1;2;3;4;二、国际金融市场的新特征;6;7;8;9;10;11;12;13;14;15;16;17;18;19;20;21;22;23;24;25;26;27;28;29;30;31;32;33;34;35;36;37;（二）国际债券市场规模

欧元区形成后，国际债券市场上以欧元为面值的国际债券市场发展非常迅速。2002年12月欧元浮动利率债券市场规模达到9685.3亿美元，首次超过美元浮动利率债券市场规模（9290.2亿美元）。

到2012年3月，欧元浮动利率债券市场规模高达42185.2亿美元，同期美元浮动利率债券仅有20792.6亿美元；在固定利率债券市场市场上，

欧元固定利率债券市场规模在2004年12月首次超过美元固定利率债券市场规模。

2010年6月后，美元固定利率债券市场规模超过欧元固定利率债券市场规模，到2012年3月，美元固定利率债券市场规模为93295.4亿美元，同期欧元固定利率债券市场规模为79019.7亿美元。;（三）欧洲债券市场的特征

欧洲债券市场源于欧洲货币市场，这使欧洲债券市场具有欧洲货币市场的一些独到的特征，并使这个市场在发展过程中始终保持着金融创新的活力。综观欧洲债券市场的发展，其特征可反映在以下几个方面：

1、自由度高。

2、无记名发行与免税。

3、债券票面货币多样。

4、市场效率高。

5、安全性与流动性。

6、金融创新活动持续不断。

7、筹资者与投资者之间的信用关系不同于欧洲信贷市场。;40;41;42;43;44;南京大学商学院;南京大学商学院;南京大学商学院;南京大学商学院;南京大学商学院;南京大学商学院;南京大学商学院;三、金融衍生品市场的演进

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远期合约和有组织的期货市场（商品期货市场）已经存在一百多年，美国芝加哥期货交易所于1865年开始进行期货交易，有些国家甚至更早。

金融期货兴起于布雷顿森林体系行将崩溃之时，1967年11月，英镑贬值引发了英镑危机，1968年开始实行黄金双价制，1969年德国马克升值，1970年加拿大元开始浮动，1971年马克和荷兰盾临时浮动，到1971年8月15日开始，大多数可兑换货币开始事实上的浮动，最终，1971年12月18日达成史密森协议，主要货币不再维持固定汇率，汇率浮动成为一种常态。这种变化促使美国芝加哥商品交易所国际货币市场（IMM）的建立，并于1972年5月16日首次推出美元对7种主要货币的期货交易，从而标志着金融期货的诞生。;金融衍生品市场的演进（续）

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1973年10月，芝加哥期权交易所（ChicagoBoardofOptionExchange,CBOT）成立，开始办理期权业务。

1982年5月美国纽约期货交易所（NewYorkFutureExchange,NYFE）开始买卖纽约股票交易所综合指数期货。

1993年，日本信孚银行（BankersTrust）推出一种金融创新，即出售兑付金额取决于特定违约事件的债券，这种债券和普通债券一样，投资者可以从中获益，但是一旦违约事件发生了，那么投资者必须依据契约向信孚银行支付赔款。

随后，信用衍生品得到越来越多的银行和其他金融机构的青睐，发展十分迅速。

目前世界上已经有70多个交易所可以进行金融衍生品的交易，衍生品已经有2万多种。;第五节世界黄金市场

一、世界黄金市场的供给与需求

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黄金市场是世界各地黄金买卖交易的中心。目前世界上共有40多个黄金市场，这些市场虽然分布在世界各地，但由于时差的因素，正好使几个主要黄金市场（如伦敦、纽约、香港等）的营业时间相衔接，特别是，现代化的远程通讯技术和互联网又将这些市场连为一体，形成了全球性的黄金市场。

世界黄金市场的参与者主要有：开采或销售黄金的企业、跨国公司；国际金商、大银行；各国中央银行；国际金融机构；以黄金用于工业的企业；以及为了保值或投机目的而参与黄金买卖的企业或个人。;世界黄金市场的供给主要有三条途径：

一是来自各国金矿开采。

二是国际金融机构。各国中央银行或私人出售黄金。

三是一些国家在黄金市场上出售金币或发行黄金证券。

黄金的需求：

（1）工业用途。

（2）官方储备资产。

（3）私人贮藏。;二、黄金价格变动及其影响因素

影响黄金价格大幅变化的主要因素有：

1、黄金生产成本与产量。

2、国际组织或国家买卖黄金。

3、世界经济及主要股市走势。

4、汇率与利率。

5、重大国际事件。

6、世界性通货膨胀。

7、投资与投机。

8、石油价格。;三、世界主要黄金市场

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世界上主要的黄金市场在英国的伦敦、瑞