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摘要
资本市场定价效率是衡量资本市场资源配置效率、信息披露水平的重要依据,
也是股票市场发挥资源配置功能的基础。进一步研究影响股价信息含量的高管异
质性特征将有助于明晰股价信息含量影响因素,提升经济运行效率。
本文聚焦高管异质性,基于高层梯队理论、烙印理论、信息不对称理论和代
理理论,利用双向固定效应模型分析论证了高管研究经历与股价信息含量的内在
关系。研究结果表明.由具备研究经历员工担任高管能够显著促进企业股价信息
含量的提升。经过变量替换、控制高管其他工作经历以及内生性检验后,该结论
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