第七章营运资金.pptx

1财务管理主编朱莉云第七章营运资金第1节营运资金概述一、营运资金的含义营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的差额。二、营运资金的特点（一）流动资产的特点（二）流动负债的特点1.投资回收期短1.速度快2.流动性强。2.弹性大3.具有并存性。3.成本低4.具有波动性。4.风险大

2财务管理主编朱莉云第七章营运资金第2节现金管理一、现金及其管理的意义现金的概念：指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。现金管理目标：企业必须合理确定现金持有量，使现金收支不但在数量上，而且在时间上相互衔接，以便在保证企业经营活动所需现金的同时，尽量减少企业闲置的现金数量，提高资金收益率。

3财务管理主编朱莉云第七章营运资金二、现金的持有动机与成本(一)现金的持有动机1.交易动机：一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。2.预防动机：企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于以下三个方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。3.投机动机：持有量的大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。

4财务管理主编朱莉云第七章营运资金(二)现金的成本1.持有成本：管理费用（决策无关成本）机会成本（决策相关成本）2.转换成本：变动性转换成本（决策无关成本）固定性转换成本（决策相关成本）3.短缺成本：现金的短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。

5财务管理主编朱莉云第七章营运资金三、现金持有量的确定（一）成本分析模式成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。运用成本分析模式确定现金最佳持有量，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。机会成本＝平均现金持有量×有价证券利率(或报酬率)

6财务管理主编朱莉云第七章营运资金相关总成本总成本机会成本最佳现金持有量现金持有量图7-1成本分析模式示意图短缺成本

7财务管理主编朱莉云第七章营运资金实际工作中运用该模式确定最佳现金持有量的具体步骤为：①根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值；②按照不同现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量测算表；③在测算表中找出相关总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。

8财务管理主编朱莉云第七章营运资金（二）存货模式利用存货模式计算现金最佳持有量时，对短缺成本不予考虑，只对机会成本和固定性转换成本予以考虑。设T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；Q为最佳现金持有量（每次证券变现的数量），K为有价证券利息率（机会成本）；TC为现金管理总成本。则：现金管理总成本=持有机会成本+固定性转换成本即：TC=（Q/2）×K+（T/Q）×F最佳现金管理总成本

9财务管理主编朱莉云第七章营运资金[例7－2]某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金1000000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券的年利率为10%，则：最佳现金持有量（Q）==100000（元）最低现金管理相关总成本（TC）==10000（元）其中：转换成本=（1000000÷100000）×500=5000（元）持有机会成本=（100000÷2）×10%=5000（元）有价证券交易次数（T/Q）=1000000/100000=10（次）有价证券交易间隔期=360÷10=36（天）

10财务管理主编朱莉云第七章营运资金四、现金日常管理(一)现金回收管理1.邮政信箱法邮政信箱法又称锁箱法，是西方企业加速现金流转的一种常用方法。采用邮政信箱法，其具体做法如下：（1）企业可以在业务比较集中的地区租用当地加锁的专用邮政信箱；（2）通知顾客把款项邮寄到指定的邮箱；（3）授权公司邮政信箱所在地的开户银行，每天数次收取邮政信箱的汇款并存入公司账户，然后将扣除补偿余额以后的现金及一切附带资料定期送往公司总部。

11财务管理主编朱莉云第七章营运资金2.银行业务集中法这是一种通