ESG表现对企业价值影响的实证研究--以韩国的上市公司为例.pdf

摘要

ESG是由企业的非财务要素一环境、社会、公司治理组成的指标，是对中长期

企业价值产生影响可持续性的评价指标，也就是说具体化了企业行为产生的影响，

并测定其努力的指标。即，企业社会责任活动ESG指标越高的企业，在资本市场

上的企业价值就越高。近期，韩国有对ESG投资关注度提高的倾向，开发了评价

韩国国内上市企业的ESG指标。韩国三星、SK、现代和LG等大型企业也正在关

注ESG经营。由于韩国对于ESG的相关研究始于最近几年，相关数据积累时间

相对较短。与其他国家相比，在ESG综合评级对企业价值的整体影响方面的研究

还存在不足。

本文以从2013年至2022年韩国KosPI市场上市企业为研究样本，对于ESG

表现与企业价值的关系进行了实证研究。根据企业规模的差异，ESG表现对企业

价值的影响进行了回归分析。分析结果显示：ESG综合评价方面与ESG详细项

目方面是显著提高企业价值的因素。可是，对于公司治理方面，虽然存在积极的

影响，但在与企业价值的关系上却并不显著。虽然根据规模不同表现出显著性差

异，但研究表明了ESG活动对企业价值的上升起到了积极的作用。因此，无论企

业规模大小，都应积极开展可持续经营活动，以提高自身价值。

关键词：EsG；企业价值；韩国KoSPI市场；企业规模

ABSTRACT

ESGisofnon-矗nancialand

composedelements，enVironment，societygoVemance

ofisanindextoeValuatetheofinthe

enterprises．Itsustainabilityenterprises’Value

mediumandtenn．InothertheESGindexforCSR

longwords，thehigheractiVities，the

theValueinthehasESG

higherco叩oratecapitalmarket．Recently，KoreadeVeloped

indicatorstoeValuatelistedKoreantheinterestinESG

companies，renectinggrowing

KoreansuchasandLGare

investment，andlargecompaniesSamsung，SK，Hyundai

alsoattentiontoESGhasnotbeensinceESG

payingmanagement．HoweVer，it10ng

tobedeaItwithasaresearchintheaccumulationtimeofdata

beganpr硝ectKorea，so

istootherisstillalackofresearchonthe

countries，there

relatiVelyshon．Compared

overallofESGonValue．

corporate

impactratings

ThisconductsanonthebetweenESG

studyempiricalstudyrelationshipratings

andValu