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贸易与流通

玛石铁路投资可行性研究

刘于庆

中交二公局铁路建设有限公司

摘要：为合理判断铁路基础设施的投资可行性，本文以玛石铁路为例，从社会资本的角度，通过对其

经济生命周期内费用与收益的科学预测，考察玛石铁路投资计算期内盈利能力、偿债能力及财务生存能

力，从而判断财务可行性。首先根据玛石铁路的建设方案，确定其线路走向，预测铁路沿线车站货运量，

以投资估算和货运量为主要基础数据，计算出玛石铁路财务内部收益率符合要求，盈利能力较好，还款资

金充足，财务资金生存能力较强。然后通过对比分析各类投融资模式的特点，选择适合玛石铁路的投融资

模式和运作方式，即“股权合作+施工总承包+退出”，最后分析玛石铁路投资风险，并提出应对措施。

关键词：玛石铁路；财务可行性；投融资模式；风险分析

中图分类号：F532文献标识码：A文章编号：2095-2570(2024)14-0102-03

一、引言十户滩北站。项目范围内既有车承担天山铝业、天河热电以及

铁路运输具有运量大、时站有石河子站、玛纳斯站，新设合盛硅业的货物到发运量。根

效稳定、价格低廉、通用性能山丹湖、清泉集、十户滩北站3据天山铝业有限公司、天河热

[1]

好等优点。随着国家“公转处车站，一期工程为石河子站电和合盛硅业等企业生产能

铁”政策的推动，为响应国家至清泉集站工程。本次研究分力、产品产量、原材料的调入

政策，降低企业运输成本，促析玛石铁路二期工程玛纳斯站至量及来源地、产品的外销量及

进企业可持续发展，社会资本山丹湖站（不含）以及清泉集站销往地等，考虑产品和原料的

开始积极开展铁路专用线的投（不含）至十户滩北站，新建正特性。近远期本站到达原材料

资可行性研究。线长度48.869公里，新建玛纳分别为1220万吨和1375万吨；

二、玛石铁路概况斯疏解线2.71km。发送产品为115万吨和150万

（一）建设方案概况（二）玛石铁路货运量吨。根据大宗货物的流向，企

新建玛石铁路专用线位于1.十户滩北站货运量预测业发电厂所需煤炭考虑从阜

石河子市和玛纳斯县。线路自十户滩新材料工业园区位康、准东经乌准和兰新铁路西

既有兰新线玛纳斯站接轨，并于新疆生产建设兵团第八师147段进入企业，产品调出以调往

行既有玛电专用铁路，向北并团西北部，距离147团团场14兰州及以远地区为主。清泉集

入天业专用铁路设山丹湖站，公里、距离石河子市45公里。站到发货运量如表2所示。（2）

出站后向北走行设清泉集站，园区规划面积998.3公顷。目前山丹湖站。该车站主要服务于

至十户滩新材料产业园区，设已有企业入驻该园区，相关园新疆天业（集团）有限公司。

表1十户滩新材料园货运量单位：万吨区规划在进一步根据企业生产规模分析天业专

近期远期完善中，十户滩用铁路到发货运量如表3所示。

品名细分包