公用环保行业市场前景及投资研究报告：中石油中石化天然气年度合同定价方案，可控核聚变进展.pdfVIP

证券研究报告|2025年03月10日

公用环保202503第2期优于大市

中石油中石化天然气年度合同定价方案初步确定，可控核聚变

进展更新

核心观点行业研究·行业周报

市场回顾：本周沪深300指数上涨1.39%，公用事业指数下跌0.50%，环公用事业

保指数上涨2.29%，周相对收益率分别为-1.89%和0.90%。申万31个一优于大市·维持

级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第28和第12名。分板块

看，环保板块上涨2.29%，电力板块子板块中，火电下跌1.24%；水电

下跌0.42%，新能源发电下跌0.13%；水务板块上涨0.91%；燃气板块下

跌0.41%。

重要事件：据隆众资讯报道，中石油和中石化天然气年度合同定价方案

初步确定。中石油气量占比下降，非气浮动气量占比提升，调

峰量价格上浮比例降低；中石化基础气量占比提高，价格上浮比例降低。

整体来看，预计中石油定价较2024年略有上升，中石化定价有所下降；

中石油仍有价格优势，但和中石化定价差异有所收窄。

专题研究：可控核聚变进展更新。两会期间，中国核电董事长卢铁忠、

聚变领域首席科学家段旭如多次提及加快发展核聚变有关事宜。2月28

日，中国核电和浙能电力拟以增资方式参股中国聚变能源有限公司。建

议关注中国聚变工程实验堆CFETR聚变堆主机关键系统综合研究设施

CRAFT于2025年底建成的进展和美国HelionEnergy实现净能量增益的

预期兑现。

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以及区域优质海上风电企业广西能源、福能股份、中闽能源；3.装机和《公用环保202502第4期-25年第二批可再生能源发电补贴项目

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气，以及具有海气贸易能力，特气业务锚定商业航天的九丰能源。环保：

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