彩讯股份-市场前景及投资研究报告-信创邮箱领先，AI全栈拓展价值边界.pdfVIP

公计算机

司2025年03月10日

报彩讯股份(300634.SZ)

告

信创邮箱领先企业，全栈布局拓展价值边界

AI

推荐（首次）平安观点：

国产邮箱领军企业，AI全栈布局打开想象空间。公司以手机邮箱起家，逐

公股价：31.11元步发展为产业互联网技术及服务供应商，打造协同办公、智慧渠道、云和

大数据三大产品线，实现从算力到应用的AI业务全栈布局，拓展公司业

司主要数据务边界。公司背靠中国移动积极拓展下游，与多家行业头部客户紧密合作，

首行业计算机确立了行业内的竞争地位。公司股权结构相对集中，股权激励充分，高度

次公司网址www.richinf绑定核心骨干人员。公司打造的“双中台”体系筑牢技术壁垒，开发RichAI

大股东/持股深圳市百砻技术有限公司/20.10%超级工厂实现AI业务全栈布局。公司2024年单三季度业绩表现良好。公

覆实际控制人杨良志,曾之俊司2024年前三季度控费效果明显，盈利能力有望进一步提升。

盖总股本(百万股)451

流通A股(百万股)435

邮箱为基打造协同办公产品优势，数字员工有望带来新增量。协同办公平

报流通B/H股(百万股)台作为办公管理系统的重要组成部分，信创渗透程度较深。邮箱系统作为

总市值（亿元）140

告流通A股市值(亿元)135企业信息化管理的重要一环，借信创之势逐渐释放国产化替换需求。公司

每股净资产(元)5.95基于信创邮箱打造完备的协同办公产品线，客户拓展成效明显。公司

资产负债率(%)19.4RichMail系统拥有国产自主知识产权，已实现全栈信创兼容。公司智能邮

行情走势图箱深度融合AI能力，同时发力B/C端，未来随其集成更多AI能力并逐渐

实现规模商用，有望成为公司协同办公业务的重要驱动力。此外，公司基

于对行业大势的判断，在数字员工方面深度布局，有望进一步打开协同办

公业务增量市场。

智慧渠道凝聚亿级用户运营能力，5G+AI打开成长空间。公司智慧渠道系

列产品丰富，携手中国移动沉淀了亿级用户运营能力。公司签约，构

证建完善的鸿蒙App开发集成框架，深度融入鸿蒙生态。公司作为5G消息