ESG系列深度研究报告-ESG投资框架与工具·权益篇：脱虚向实，行稳致远.pdfVIP

深度研究

正文目录

1ESG投资方法论5

1.1作为整合工具的ESG投资5

1.2ESG投资的有效性6

1.2.1实质性：ESG投资的前提7

1.2.2可衡量性：决定指标应用与效果9

1.2.3市场定价：落实有效性的关键11

1.3ESG权益投资策略15

1.3.1筛选策略：参照特定标准对组合范围进行调整17

1.3.2整合策略：完善基本面分析以提升投资表现18

1.3.3主题投资：基于中长期趋势选择特定主题18

1.3.4尽责管理：利用股东参与提高资产价值18

2ESG投资在权益资产中的运用19

2.1基本面与ESG整合19

2.1.1整合分析：将ESG研究纳入基本面分析19

2.1.2预测和估值：将ESG指标纳入财务模型21

2.1.3组合构建：将ESG数据纳入参考标准25

2.1.4投后管理：将ESG绩效纳入股东参与28

2.2量化与指数投资29

2.2.1主动量化ESG策略：挖掘ESG因子以开发策略29

2.2.2ESG指数投资：巧用ESG数据以构建指数31

3ESG行业实质性议题分析33

3.1实质性议题识别方法：投资者视角下的财务实质性转置33

3.2实质性议题定量分析：ESG指标预测基本面因子35

4风险提示37

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图表目录

图1：社会责任投资、ESG投资和影响力投资对比图6

图2：ESG投资相关概念光谱图6

图3：决定ESG投资有效性的三大因素7

图4：2016-2020年全球各类ESG投资策略规模（十亿美元）9

图5：2022年北美和发达亚洲市场各类ESG投资策略规模比例9

图6：ESG评级分歧产生机制图10

图7：ESG评级分歧产生原因的比重10

图8：ESG评级分歧的应对措施11

图9：ESG市场定价的作用机制12

图10：2010-2022年全球权益市场绿色溢价趋势12

图11：行业与组合的绿色程度与绿色溢价12

图12：2010-2022年发达市场基于绝对碳排放的绿色溢价13

图13：2010-2022年发达市场基于碳排放强度的绿色溢价13

图14：2019-2024年MSCI全球低碳与MSCI指数涨跌幅对比14

图15：2019-2024年MSCI欧洲气候指数与MSCI欧洲指数涨跌幅对比14

图16：2019-2024年MSCI美国气候指数与MSCI美国指数涨跌幅对比15

图17：2019-2024年