2025年CFA特许金融分析师考试权益投资模拟试题解析.docx

2025年CFA特许金融分析师考试权益投资模拟试题解析

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、证券投资分析

要求：运用财务分析、估值理论等证券投资分析工具，对给定公司的财务报表进行解读，并对其进行合理估值。

1.阅读以下财务报表，回答下列问题：

（1）公司2019年的营业收入是多少？

（2）公司2019年的净利润是多少？

（3）公司2019年的总资产是多少？

（4）公司2019年的负债总额是多少？

（5）公司2019年的所有者权益总额是多少？

（6）公司2019年的毛利率是多少？

（7）公司2019年的净资产收益率是多少？

（8）公司2019年的资产负债率是多少？

（9）公司2019年的流动比率是多少？

（10）公司2019年的速动比率是多少？

2.根据以上财务报表，请回答以下问题：

（1）分析公司2019年的盈利能力。

（2）分析公司2019年的偿债能力。

（3）分析公司2019年的营运能力。

（4）分析公司2019年的成长能力。

（5）根据公司的财务状况，请对其未来发展前景进行预测。

二、固定收益证券分析

要求：运用债券估值理论，对给定债券的收益率和价格进行分析。

1.阅读以下债券信息，回答下列问题：

（1）债券的面值为多少？

（2）债券的票面利率为多少？

（3）债券的到期期限为多少年？

（4）债券的当前价格为多少？

（5）债券的当前收益率为多少？

（6）债券的到期收益率是多少？

（7）如果市场利率上升1%，债券的价格会怎样变化？

（8）如果市场利率下降1%，债券的价格会怎样变化？

（9）债券的信用评级为多少？

（10）债券的流动性如何？

2.根据以上债券信息，请回答以下问题：

（1）分析债券的到期收益率与票面利率之间的关系。

（2）分析债券的价格与市场利率之间的关系。

（3）分析债券的信用评级与债券收益率之间的关系。

（4）根据债券的财务状况，请对其未来发展前景进行预测。

三、投资组合管理

要求：运用投资组合理论，对给定投资组合进行分析。

1.阅读以下投资组合信息，回答下列问题：

（1）投资组合的资产配置情况如下：股票50%，债券30%，现金20%。请计算投资组合的预期收益率和标准差。

（2）投资组合中，股票、债券和现金的预期收益率分别为10%，8%和2%，标准差分别为15%，8%和2%。请计算投资组合的预期收益率和标准差。

（3）投资组合中，股票、债券和现金的相关系数分别为0.8、0.6和0.2。请计算投资组合的最优投资比例。

（4）投资组合中，股票、债券和现金的β系数分别为1.2、0.8和0.5。请计算投资组合的β系数。

（5）投资组合中，股票、债券和现金的风险厌恶系数分别为1.0、0.5和0.3。请计算投资组合的最优投资比例。

（6）投资组合中，股票、债券和现金的夏普比率分别为1.5、1.0和0.5。请计算投资组合的夏普比率。

（7）投资组合中，股票、债券和现金的特雷诺比率分别为0.8、0.5和0.2。请计算投资组合的特雷诺比率。

（8）投资组合中，股票、债券和现金的詹森指数分别为0.5、0.3和0.1。请计算投资组合的詹森指数。

（9）投资组合中，股票、债券和现金的夏普比率与特雷诺比率之间的关系。

（10）投资组合中，股票、债券和现金的詹森指数与夏普比率之间的关系。

四、衍生品投资

要求：运用衍生品定价理论，对给定衍生品的收益和风险进行分析。

4.阅读以下期权信息，回答下列问题：

（1）某看涨期权的执行价格为100元，到期时间为3个月，无风险利率为5%，股票的当前价格为95元，波动率为20%。请计算该期权的理论价格。

（2）某看跌期权的执行价格为90元，到期时间为6个月，无风险利率为4%，股票的当前价格为85元，波动率为25%。请计算该期权的理论价格。

（3）如果无风险利率上升至6%，其他条件不变，该看涨期权的理论价格将如何变化？

（4）如果波动率上升至30%，其他条件不变，该看涨期权的理论价格将如何变化？

（5）如果股票价格上涨至98元，其他条件不变，该看涨期权的内在价值将如何变化？

（6）如果股票价格下跌至92元，其他条件不变，该看涨期权的内在价值将如何变化？

（7）请解释Black-Scholes模型中时间衰减（Theta）的概念及其对期权价格的影响。

（8）请解释期权希腊字母中的Gamma值代表的意义及其在期权交易中的作用。

（9）请解释如何通过对冲策略来管理衍生品投资中的风险。

（10）请比较看涨期权和看跌期权的风险与收益特性。

五、投资风险管理

要求：运用风险管理和投资组合理论，对给定投资组合的风险进行评估和控制。

5.阅读以下投资组合信息，回答下列问题：

（1）投资组合包括股票、债券和现金，权重分别为60%、30%和10%。股票、债券和现