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万科A偿债能力分析

一、万科A偿债能力分析

企业的偿债能力是指企业用其资产偿还長期债务与短期债务的能力。企业有无支付現金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。

（一）短期偿债能力分析

1.流动比率

年末流动性比率===1.76

年末流动性比率===1.92

年末流动性比率==/=1.59

分析：万科所在的房地产业的平均流动比率為1.84，阐明与同类企业相比，万科的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。同步，万科的流动比率比大幅度提高，阐明万科在的财务风险有所下降,偿债能力增强。但呈下降状态，阐明企业的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。

2.速动比率

年末速动比率:

==

=0.43

年末速动比率:

==

=0.59

年末速动比率:

==（-）/

=0.56

分析：万科所在的房地产业的平均速动比率為0.57，可見万科在的速动比率与同行业相称。同步，万科在的速动比率比大有提高，阐明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。，速动比率又稍有下降，阐明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。

3、現金比率

的現金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=/=30.95%

的現金比率=(+740471)/=33.8%

的現金比率=/=29.17%

分析：从数据看，万科的現金比率上升后下降，从的30.95上升到的33.8，阐明企业的既刻变現能力增强，但又下降到29.17，阐明万科的存货变現能力是制约短期偿债能力的重要原因。

（二）長期偿债能力分析

1.资产负债率

年末资产负债率===0.674

年末资产负债率===0.670

年末资产负债率==0/2=0.747

分析：万科所在的房地产业的平均资产负债率為0.56，万科近三年的资产负债率略高于同行业水平，阐明万科的资本构造较為合理，偿还長期债务的能力较强，長期的财务风险较低。此外，的负债水平比略有下降，财务上趋向稳健。，资产负债率上升阐明偿债能力变弱。

2.负债权益比

年末负债权益比:

===2.07

年末负债权益比:

===2.03

年末负债权益比:

==0/545860=2.95

分析：万科所在的房地产业的平均负债权益比為1.10。分析得出的結论与资产负债率得出的結论一致,万科的负债权益比大幅度升高，阐明企业充足发挥了负债带来的财务杠杆效应。。

3.利息保障倍数

年末利息保障倍数:

===10.62

年末利息保障倍数:

===16.02

年末利息保障倍数:

===24.68

分析：万科所在的房地产业的平均利息保障倍数為3.23倍。可見，万科近两年的利息保障倍数明显高于同行业水平，阐明企业支付利息和履行债务契约的能力强，存在的财务风险较少。已获利息倍数越大，阐明偿债能力越强，从上可知，已获利息倍数呈上升趋势，万科的長期偿债能力增强。

总結:万科房地产的流动比率低，阐明其缺乏短期偿债能力。現金流量比列逐年增高，阐明其当期偿债能力在逐渐增强，资产负债率较高，股东权益比率较低，也阐明企业偿债能力较差。但企业利率保障倍数较大，其支付利息的能力较强。

万科A营运能力分析

一、万科股份有限企业营运能力分析

营运能力体現了企业运用资产的能力,资产运用效率高,则可以用较少的投入获取较高的收益。下面以详细指标来分析万科的营运能力:

1、万科股份有限企业营运能力指标分析

（1）存货周转率

存货成本

存货周转率===0.3280

存货平均余额

存货成本

存货周转率===0.3922

存货平均余额

存货成本

存货周转率===0.2692

存货平均余额

存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性,控制失败会导致成本过度,作為万科的重要资产,存货的管理更是举足轻重。由于万科业务规模扩大,存货规模增長速度不小于其销售增長的速度,因此存货的周转率逐年下降（見表1）。若该指标过小,则发生跌价损失的风险较大,但万科的销售规模也保持了较快的增長,在业务量扩大時,存货量是充足货源的必要保证,且存货中拟开发产品和已竣工产品比重下降,在建开发产品比重大