海外经济政策跟踪：美国，个人消费支出放缓.pdf

宏观研究—宏观周报2

目录

1.美国：居民收支增速放缓5

2.欧洲：经济景气回升8

3.政策：美联储对降息持谨慎态度8

宏观研究—宏观周报3

图目录

图1全球主要大类资产上周涨跌幅（2025.2.21-2025.2.28，%）5

图2美国个人可支配收入和消费支出同比（%）5

图3美国PCE和核心PCE当月同比（%）5

图4美国新建住房及成屋销售同比（%）6

图5标准普尔/CS房价指数:20个大中城市同比增速（%）6

图6美国耐用品新订单季调同比与环比（%）6

图7美国核心资本品制造业新订单季调同比与环比（%）6

图8美国5年期和10年期通胀预期（%）7

图9市场预测美联储降息概率（%）7

图10纽约联储每周经济WEI指数（%）7

图11欧元区20国经济景气指数8

图12欧盟28国粗钢产量当月同比（%）8

宏观研究—宏观周报4

表目录

表1美国经济数据总览7

表2欧元区经济数据总览8

宏观研究—宏观周报5

1.美国：个人消费支出不及预期

上周（2025.2.21-2025.2.28），全球大类资产价格中，主要经济体股市涨跌互现。恒生

指数上涨1.6%，日经225下跌4.2%，标普500下跌2.7%。发达市场股票指数下跌2.0%，

新兴市场股票指数下跌2.5%。

大宗商品价格多数下跌，其中，IPE布油期货下跌4.5%，伦敦金现下跌2.8%，COMEX

铜下跌1.0%，南华商品指数下跌0.3%。债市方面，10年期美债收益率较前一周回落

18BP至4.24%，国内10Y国债期货价格下跌1.1%。外汇市场方面，美元指数较前一

周上涨1.1%，报收107.6，日元贬值，美元兑日元收150.6，人民币贬值，美元兑人民

币汇率收7.3。

图1全球主要大类资产上周涨跌幅（2025.2.21-2025.2.28，%）

2.0上周涨跌幅

全球大宗商品全球股市债市外汇