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企业ESG表现与股利支付关系的实证分析

目录

内容概要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

1.1研究背景．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

1.2研究目的．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

1.3研究意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

文献综述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

2.1ESG对企业的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

2.2股利政策与公司绩效的关系．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

2.3企业ESG表现与股利支付关系的研究现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

理论基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．8

3.1ESG框架理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10

3.2股利政策理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

数据和方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

4.1数据来源．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．12

4.2分析方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13

实证模型设计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

5.1回归模型的选择．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15

5.2变量定义及解释．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15

结果与讨论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

6.1主要回归结果．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

6.2模型的稳健性检验．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．18

6.3各变量的经济含义及行业差异分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．19

讨论与结论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

7.1研究发现的初步解释．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

7.2研究局限性和未来研究方向．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．22

1.内容概要

本研究报告旨在深入探讨企业环境、社会和治理（ESG）表现与其股利支付行为之间的关系。研究采用了定性与定量相结合的方法，通过对大量上市公司数据的分析，揭示了ESG表现优秀的公司在股利支付上往往更为慷慨。

研究发现，ESG表现不仅直接影响公司的财务健康状况，还通过提升投资者信心、降低资本成本等途径间接促进股利政策的制定。此外，研究还发现不同行业、不同规模的企业在ESG表现与股利支付关系上存在显著差异。

本研究为企业管理层、政策制定者以及投资者提供了有价值的参考信息，有助于理解ESG投资的重要性，并推动企业在追求经济效益的同时，积极履行社会责任。

1.1研究背景

在当今全球化的经济环境中，企业环境、社会及公司治理（ESG）绩效日益受到投资者、消费者以及监管机构的广泛关注。ESG表现不仅反映了企业在可持续发展方面的努力，也揭示了其长期稳定发展的潜力。近年来，关于企业ESG表现与其财务决策，特别是股利支付之间的关系，成为学术界和实务界共同关注的热点问题。

随着对企业社会责任认知的加深，投资者对企业在环境保护、社会责任和公司治理方面的表现越来越重视。这种重视不仅体现在对企业长期价值的评估上，也体现在投资决策过程中。因此，探讨企业ESG表现与股利支付之间的内在联系，对于理解企业财务战略、优化资源配置以及提升投资者信心具有重要意义。

本研究旨在通过对现有文献的梳理和分析，揭示企业ESG表现与股利支付之间的相互作用机制。通过实证研究方法，本文旨在探究以下问题：一是企业ESG表现是否与股利支付水平正相关；二是不同类型的ESG因素对股利政策有何影响；三是股利支付策略是否可